交易情况：（1）上周50ETF：小幅下跌，走势强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】收于2.356元，较前一周下跌0.34%；日均成交1.83亿份，较前一周上涨9.69%；基金份额123.24亿份，较前一周下降0.98%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（2）上证50ETF期权：上周成交量下跌。周成交量2078418张，较前一周下跌31.72%，其中认购期权成交量1183721张，认沽期权成交量为894697张。成交量P/C均值为0.756，较前一周下跌6.28%；持仓量P/C为0.718，较前一周下降3.34%；成交额P/C为0.724，较前一周下跌20.28%。成交量P/C和成交额P/C均下跌，说明市场投资者情绪偏向乐观。周涨幅榜前五均为认沽期权，周跌幅榜前五中前四位为认购期权。5张认购期权上涨，成交量加权平均涨幅为2.49%；28张认购期权下跌，成交量加权平均跌幅为18.80%；30张认沽期权上涨，成交量加权平均涨幅为8.68%；3张认沽期权下跌，成交量加权平均跌幅为4.26%。
波动率分析：（1）上证50ETF：各期历史波动率均下降。截至周五，一周（5交易日）、两周（10交易日）、一个月（20交易日）、两个月（40交易日）、三个月（60交易日）、半年（120交易日）的历史波动率分别为5.17%、7.07%、7.84%、7.78%、8.16%、10.03%。目前历史波动率水平偏低，一周、两周、一个月历史波动率处在2015年以来中位数以下和2005年以来10%分位数以下；两个月、三个月与半年历史波动率接近2015年以来和2005年以来最低位。
 （2）上证50ETF期权：西证波动率指数为10.84%，比前一周上升5.77%；上交所发布的iVIX为9.65%，比前一周上升2.33%，西证波动率指数与iVIX均处于历史水平的最低位。认购期权隐含波动率为8.88%，比前一周上升14.16%；认沽期权隐含波动率为12.80%，比前一周上升0.63%。认购期权的隐含波动率低于认沽期权的隐含波动率，价差为3.91%，较前一周下降20.72%。
认沽期权的隐含波动率高于50ETF的各期历史波动率，认购期权的隐含波动率高于50ETF的中短期历史波动率。认购期权与认沽期权的隐含波动率均呈“半笑”形态。期限结构总体呈现近低远高的特征，市场预期远月波动率会增高。
策略推荐：上周大盘小幅下降，走势偏弱，总体来看市场将会出现震荡趋势。
我们对节后周上证50指数持中性预期，认为将横盘震荡行情。本周推荐：（1）跨式期权空头：卖出1份“50ETF购4月2.35”（10000858.SH），同时卖出1份“50ETF沽4月2.35”（10000863.SH）。组合在未来标的价格盘整时获利。