驱动力：央行周一未进行逆回购操作，当日净回笼100亿，连续13日暂停公开市场操作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行间回购利率多数下行，成交量增加；交易所主要期限回购利率回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）互换利率小幅波动。跨月后资金面缓和，本周和本月逆回购到期量较小，央行回笼对市场影响较小，MLF到期引起资金面波动或有限，流动性整体趋稳。债券市场，昨日农发债发行招标，认购倍数较高，中标利率与二级市场相当。债券收益率小幅波动，利率债收益率多数上行，信用债收益率小幅下行。银行间现券总成交量增加47.7%，质押式回购成交量下降6.7%，现券交易活跃。国债震荡下跌，成交量下降11862手，持仓量回落432手。债市流动性稳步收紧，对市场短期影响较小，但长期来看，资金利率中枢上行限制债券收益率下行空间。跨月后资金面预计更加缓和，二季度预计CPI缓慢回升但较低，PPI同比3月或开始下行，经济或稳中趋缓，内外监管利空（美联储加息和MPA考核）减轻，银行债券配置季节性增加，债市利空暂缓，利多显现，有一定走强空间。近期3月经济数据密集公布，将证实或证伪经济预期，MLF到期或引起资金面波动，市场波动或较大，建议投资者等待趋势明朗。
安全边际：10年期国债收益率回升至3.32%，预计将震荡下行。
操作建议：建议投资者暂时观望。