3月汽车产销量同比分别增长3%和4%，第一季度累计产销量同比分别增长8%和7%，维持较高增速，全年产销量有望超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国汽车工业协会公布2017年3月汽车产销量数据，产销量分别实现260.4万辆和254.3万辆，同比分别增长3%和4%，产量增幅低于去年同期7.2个百分点，销量增幅低于去年同期4.8个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年第一季度汽车产销量累计分别实现713.3万辆和700.2万辆，同比分别增长8%和7%，高于去年同期1.8和1.0个百分点。在购置税优惠减半和新能源汽车补贴退坡的不利影响下，第一季度产销量仍实现了较高的增长；随着4月上海车展新车型集中上市和传统汽车消费旺季来临的带动，预计4月份开始汽车产销量增速有望提升，且全年超中汽协预测增速5%的概率较大。
 3月新能源汽车产销量同比分别增长30.9%和35.4%，环比分别增长184%和173%。产销量增速恢复超预期，行业再次驶入发展快车道。3月新能源汽车产销量分别为3.3万辆和3.1万辆，同比增长30.9%和35.4%，环比增长184%和173%，销量快速恢复且超预期。其中纯电动汽车产销分别完成2.7万辆和2.5万辆，同比增长41.8%和43.3%；插电式混合动力汽车产销分别完成5.8万辆和5.6万辆，同比下降1.1%和增长9.6%。今年第一季度新能源汽车累计生产5.8万辆，销售5.6万辆，同比分别下降7.7%和4.7%。补贴政策调整的不确定性逐步消除，行业内生性较快增长逐步恢复。我们维持全年新能源汽车产销量75万辆左史的预测值不变，同比去年增长约48%。
 3月乘用车产销量环比增长18.4%和28.4%，同比增长1.8%和1.7%，增长乏力的态势仍未改变。3月乘用车产销分别完成218.8万辆和209.6万辆，环比增长18.4%和28.4%，同比增长1.8%和1.7%。今年第一季度乘用车产销分别完成610.7万辆和594.8万辆，同比增长6.8%和4.6%，低于汽车总体1.2和2.4个百分点。受购置税优惠减半政策的影响仍为消除，增速较去年下半年水平回落较多。我们预计随着传统销售旺季的到来、4月上海国际车展大量新车型上市的带动及流通领域新政策的出台对销量起到一定的刺激作用，未来几个月乘用车产销增速会有所好转。
 3月份自主品牌乘用车共销售95.7万辆，同比增长7.3%，占乘用车销售总量的45.6%，同比去年同期提高2.4个百分点；其中自主品牌SUV销售51万辆，同比增长30.3%，占SUV总销量的61.3%，同比去年同期提高5个百分点，再创新高。自主品牌乘用车市场占有率创历史新高，证明其高景气度维持，崛起态势依然持续。
商用车产销量环比分别增长33.3%和45.7%，同比分别增长10.2%和16.2%，增速仍然较高。其中货车继续保持快速增长，超市场预期。3月份商用车产销分别完成41.6万辆和44.7万辆，环比分别增长33.3%和45.7%，同比分别增长10.2%和16.2%。今年第一季度商用车产销分别完成102.6万辆和105.4万辆，同比分别增长15.4%和22.9%。其中客车产销量同比分别下降22.5%和21.1%，货车产销量同比分别增长21.4%和30.1%（重卡产销同比分别增长51.1%和53.4%）。各地基建项目的陆续启动、货运的快速增长、治超政策下的存量更新需求共同推动货车尤其是重卡的大幅增长。我们预计随着雄安新区的设立，带来的基建需求将很快显现，将进一步拉动重卡等货车的销量增长。
投资推荐：我们重点推荐受益于自主品牌乘用车崛起带来业绩高增长的华懋科技、宁波高发、拓普集团和奥联电子；建议重点关注吉利汽车（H股）、上汽集团、广汽集团（H股）；卡车旺销的持续性或超预期，建议重点关注中国重汽、潍柴动力、威孚高科、云内动力；新能源汽车行业历史性拐点开启，重点推荐科力远、科泰电源、均胜电子；建议重点关注产业链三电（电池、电机、电控）、充电桩标的：赣锋锂业、天齐锂业、杉杉股份、天赐材料、东方精工、坚瑞沃能、国轩高科、方正电机、大洋电机、正海磁材、通合科技、特锐德、北巴传媒等。
风险提示：购置税优惠退坡致汽车销量增长不及预期；原材料价格大幅上涨