研究报告：中债资信-【中债微课堂】第十一期：也是风雨也是晴，氧化铝自给的优劣势-170414

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-14 16:08:57
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：中债资信	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 516 KB	分享者： coo****11	我要报错

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【研究报告内容摘要】

氧化铝自给是否有益？
通常来看，拥有氧化铝保障能力的企业，受氧化铝市场变化的影响相对较低；原料的自给率越高，企业的生产成本控制能力越强，抵御行业波动的能力越强。
例外：2015年4季度~2016年2季度，成本价格倒挂。
电解铝产能、产量快速增长的预期叠加较高的行业集中度，氧化铝价格将稳定在行业普遍盈利的状态下。
结论：氧化铝自给在未来一段时间内对企业有益。
氧化铝自给的现实影响：
规避了2016年下半年至今氧化铝价格大幅波动的影响，平易了成本；拥有自给能力的企业仍可保持盈利。
2017年以来，没有氧化铝配套产能的企业即便拥有自备电，也处于盈亏平衡边缘。
现有电解铝企业通过收购、新建等方式，向上游扩展氧化铝产业。