补贴目录三连发，行业拐点已现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度，工信部已经发布了3批《新能源汽车推广应用推荐车型目录》，累计1020款新能源汽车进入目录，新能源客车655款，乘用车146款，专用车217款和2款燃料电池车型，这为新能源汽车产业的高增长打下坚实基础。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
客车主要集中在10米以上车型，乘用车向A0/A00和长续航里程两级分化，专用车向客车一样有特定的市场，2017年新能源汽车预计产销量75万辆。
动力电池对车型路线确定。大部分磷酸铁锂电池系统的比能量密度达到115Wh/kg以上，能拿到1.2倍的补贴，其次，出于研发经验等方面的考虑，新能源客车仍然以磷酸铁锂为主。到2020年电池的比能量密度目标将达到300Wh/kg，高镍三元动力电池是最接近的技术路线，被广泛应用在新能源乘用车领域。因此，磷酸铁锂对客车，三元对乘用车领域的技术路线基本确定，全年动力电池的需求量将达到35GWh。
龙头企业具有带动效应。前3批目录中，各个细分领域的龙头企业与其他企业在数量上差距很大，客车领域是宇通、厦门金龙系和中通；乘用领域吉利、北汽、比亚迪领跑；电池领域CATL遥遥领先。
我们认为龙头企业具有重要的示范作用，并能为其产业链伙伴带来巨大效益。
投资建议：从新能源汽车产销量数据看，3月份已经回暖，随着地方政府补贴细则的出台，新能源汽车产业将在二季度开始迎来旺季。重点关注动力电池产业链、电机电控产业链和新能源汽车占比较高的车企的投资机会。
风险提示：新能源汽车推广不达预期，政策波动风险。