主要金融数据综述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月份，人民币贷款增加1.02万亿元，同比少增3497亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一季度人民币贷款增加4.22万亿元，同比少增3856亿元。相比上年度较为显著的变化是居民户贷款的增长和票据融资的巨幅减少。居民户贷款增加6100亿元，这反映了房地产市场需求旺盛，而票据融资压缩则是银行对央行宽松货币政策走向中性的预期反应。
 2017年一季度社会融资规模增量为6.93万亿元，比上年同期多2268亿元。
一季度社融同比下降的主要是企业债券融资，可能与债市发债成本上升有关，由于表内贷款受限，企业债融规模下降，导致信托贷款、未贴现银行承兑汇票激增，从而推高了社融。
银行板块市场表现。4月份以来银行板块大跌4.61%，2017年开年以来，银行指数下跌1.06%，同期沪深300指数（+4.1%），跑输沪深300指数。从个股来看，除张家港、江阴银行今年涨幅超过一倍外，整体次新股表现好于其余16家上市银行。五大行、招商银行涨幅也居前。
结论与投资策略。近期银行板块调整显著，申万银行指数本月以来连续下跌，跌幅超过5%。个股普跌，无个股上涨。近期银监会密集出台多项监管政策，对银行业传统业务及非传统业务领域风险防范，做出多项监管规定。金融去杠杆仍将继续，要求开展银行“监管套利、空转套利、关联套利”专项整治，整体上将提高上市银行监管成本，短期内监管趋严对银行股价有一定压力。从基本面上看，大多数银行已经披露2016年年报，营收和净利润微增，但不良贷款有企稳迹象，不良贷款生成速度下降，有利于减轻银行拨备计提压力，从而改善上市银行业绩。从估值看，银行板块2017年加权平均市净率0.73倍左右，2016年加权平均市盈率5.73倍左右。
短期来看，银行板块将受到监管趋严的压制，但经过4月份的下跌，股价已经有所反应。个股上，建议关注次新股板块的常熟银行以及业绩向好的南京、宁波银行。