在医保控费、二次议价等多重政策的大环境下，形成行业整体性的趋势行情概率较小；但当前医药板块整体估值水平已经呈现配置价值，SW医药生物PE（历史TTM）为38.71倍已经达到历史平均水平，相对于沪深300的溢价率为204.80%，持续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在建议配置行业的基础上，我们更加关注子板块（受政策影响较小的板块，中药、流通等）和子行业龙头/白马股、业绩稳定高增长个股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）（1）中药OTC。我们认为受中药原料价格上升影响，OTC品牌存在提价预期，建议关注仍处于低位的华润三九。（2）优质白马与细分行业龙头。建议关注低估值高增长优质处方药白马股华东医药，济川药业。子行业龙头推荐连锁药店龙头一心堂、国药一致，关注老百姓、益丰药房，两票制推广关注商业龙头上海医药，家用医用器械龙头鱼跃医疗，中药饮片龙头康美药业。（3）医保目录调整。医保目录时隔9年再调整，调入的重磅品种将逐步实现放量，为相应公司未来业绩增长提供保障，建议关注人福医药、康缘药业、康弘药业。
上周市场表现
上证综指周跌幅0.58%，SW医药生物指数下跌1.41%，行业排名第18。子行业中医疗器械（0.33%）、生物制品（-0.22%）、医药商业（-0.44%）、医疗服务（-0.68%）跑赢板块，化学制剂（-1.91%）、中药（-2.15%）、化学原料药（-2.91%）跑输板块。
行业动态
国务院：《关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见》；卫计委等七部委：9月30日前全面推开公立医院综合改革，全部取消药品加成；上市公司重要公告
多家公司公布年报和一季报；启迪古汉增发获批，智飞生物拟增发23.5亿元用于疫苗产业化项目，华润双鹤拟发行15亿元公司债券；一心堂拟以1477万元收购广西联康大药房，安科生物拟以1841万元转让全资子公司安科福韦，东北制药1500万、1医院增资两家子公司，塞力斯4000万元获广西信禾通医疗投资10%股权，辅仁药业拟5000万元成立上海辅仁堂，海王生物拟4.10亿元收购康诺盛世80%股权，兴齐眼药出资2550万元共同出资设立兴齐眼科医院，信立泰3000万参设大健康基金，迦南科技拟6600万元收购飞奇科技60%股权，宝莱特拟以1200万欧元设立德国宝莱特，复星医药1亿元共同设立复星康健融资租赁；科伦药业拟1亿元回购股票，三诺生物实控人减持302万股，尔康制药实控人拟减持2亿股，云南白药股东拟减持1040万股；上海莱士获单采血浆许可证，海正药业、华北制药、复星医药、香雪制药获临床批件。
风险提示
政策变动风险；系统性风险。