1、电信运营商开支缩减，下游通信服务、基站天线及射频器件、运营支撑、网络与基站配套等直接相关行业ROE持续下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市公司融资监管环境趋紧趋严，IPO审核进程加快，上市公司或很难外延获得优质标的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5G到来前通信行业的上市公司业绩提振主要来自于收入结构调整、成本费用降低等内生方式，重点关注公司治理改善、高壁垒（技术、渠道）等公司。
 2、主设备商预收账款持续保持高速增长，近期中国移动在无线设备及天线方面的集中采购超预期，表明运营商在网络升级、扩容、低频重耕方面布局不断，我们判断中兴通讯、烽火通信等国内主设备商未来业绩仍会维持稳健。
 3、光器件行业，收入增长率、毛利率、库存周转率、预收账款同比增长率均出现下滑，警惕景气度风险。重点关注具备高速率、高密度的数据中心产品生产能力、以及光芯片研发生产能力的公司。
 4、光纤光缆行业预收账款同比增长率下滑，预付账款同比仍然维持较高增长，我们判断行业在需求端层面处于消化期、供给方面在前期需求惯性驱动下扩产需求旺盛，需警惕供大于求风险。
 5、终端分销行业：ROE出现明显提升，高端产品销量增加毛利快速提升，爱施德、天音控股作为Apple国内授权分销商，或将会直接受益于今年Iphone 8上市。
 6、物联网模组及硬件：未来随着NB-IoT芯片量产、价格大幅降低，物联网模组厂商将迎来行业规模增长，重点关注提供特殊行业解决方案、海外市场占比较高的公司。
 7、风险提示：行业盈利下滑；估值下滑等系统性风险。