投資建議
東洋為台灣癌症學名藥廠龍頭，藉由特殊劑型技術，營運逐步往國際市場及其他疾病領域發展，代工原廠J&J微脂體藥物持續穩定貢獻營收獲利，後續其他國際級學名藥產品與國際廠商合作，可望逐步打開新市場，雖短線動能較為趨緩，但長線發展仍值得期待，近期1Q淡季利空已逐步淡化，後續包括智擎里程金、學名藥國際進度等題材有機會陸續發酵，建議逢低增加持股，目標價120元(24x FY18 EPS)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
更新焦點
新合作案開發多發性硬化症新藥
公司與荷蘭公司新藥2-BBB合資成立新公司殷翰，將共同開發新藥2B3-201，以特殊微脂體劑型包裹老藥，效果快且劑量可較原有藥物降低許多，目前市場缺乏治療急性多發性硬化症的產品，東洋產品具有極大優勢，預計2019年完成一期，後續將與國際廠商合作開發後期，最快2021年申請藥證，藥物整體市場約170億美金，未來長期發展具想像空間。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 J&J代工收入預期持平，其他新產品陸續產生貢獻
東洋代工Caelyx/Doxil微脂體藥物，2017年初與J&J協議價格，原將調降但經協商後價格變化不大，預期2017年代工相關營收約持平。但其他利基產品將陸續產生貢獻，包括已授權國際廠商的Pegylipo、Lipo-AB兩項學名藥，將陸續有進度里程金收入，新產品抗生素Colimycin，細胞療法Zalmoxis，將陸續推動在中國、東南亞地區上市，同時轉投資智擎新藥里程金亦持續挹注，整體營運穩定向上。
營收獲利預估
 2017年全年來看，代工部分持平，其他地區維持小幅成長，業外有智擎、學名藥里程金貢獻，但無特殊處分利益，預估營收獲利皆小幅成長，營收38.9億元，稅後淨利12.1億元，EPS 4.88元，YOY +2%。
股價驅動力
 1.特殊劑型產品具國際競爭力，與國際廠商合作，持續有新產品陸續推出。
 2.智擎新藥可望貢獻高額里程金，並有再次授權機會。
投資風險
 1.代工訂單縮減，國際藥證進度不如預期2.智擎新藥開發進度延遲