投资要点
本周内市场行业板块除建筑、银行和非银金融外全部上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】申万通信指数涨跌幅为2.11%，TMT其他板块涨跌幅分别为，电子2.39%、计算机2.80%、传媒2.04%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全行业涨跌幅前三的行业分别为：采掘、食品饮料和计算机；涨跌幅后三的行业分别为：建筑、银行和非银金融。
抢占物联网风口：中国联通打响NB-IoT商业化第一枪。我们认为物联网不同于传统网络，其通信终端、数据类型以及网络架构具有多样化的特点。因此，目前NB-IoT仅仅是物联网商用的一个实验性开端而已，我们看好物联网未来的长期发展，关注未来能够在市场规模上与目前人人通讯市场相当的新型通信业务。
 AT&T宣布推出全国性LTE-M网络。相比国内的运营商，美国运营商在物联网上的布局更为激进。不仅已经建成了全国性的宽带物联网，并且涉及多个不同的技术标准。我们认为，美国运营商的激进策略来自于其更为市场化的竞争格局。因此，国内运营商的物联网战略将会相对滞后，但能够借鉴美国运营商物联网发展的一些经验和教训。
大数据首次成为电信日主题：运营商不遗余力发展大数据。运营商传统业务的增长已经进入了瓶颈期，即使未来5G启动也难以破解传统电信业务的周期性难题。我们认为，大数据或将成为运营商实现根本性转型的关键技术。运营商本身具有大量用户和信息管道的传统优势，已经拥有了启动大数据业务的核心资源。我们看好运营商通过大数据的深度挖掘，发展出与各个经济行业相合作的新型业务模式。
维持行业“谨慎推荐”评级。虽然当前通信行业正处于4G后5G前的投资真空期，我们坚持看好流量爆发带动下的数据中心以及光通信的需求爆发，维持行业“谨慎推荐”评级。
风险提示：运营商资本开支持续大幅下降。