■根据路演反馈，市场进一步认可传媒板块的投资价值：1）从行业比较来看，传媒板块经过2年调整，PE估值已处近5年来最低水平，且在申万28个一级行业中处于中位区间，调整最为充分；2）从传媒板块的整体业绩来看，根据已公告的2016年报和2017年一季报，传媒板块129家上市公司2016年、2017年Q1归母净利润增速分别为21.40%、30.04%，我们进一步拆分了可比内生增速，电视剧、游戏等细分子行业的可比内生增速仍在30%以上；3）截至2017年Q1，公募基金在传媒板块的股票持仓比例已连续五个季度下降，目前约为1.45%，低于2013年Q3（2.12%）的水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 ■传媒板块过往3年并购重组、转型较多，商誉及减持仍是风险因素之一，我们预计减持新规等政策变动会加速个股分化，一方面，中长线来看价值提升逻辑下的基本面更为关键（系统性调整可能会带来错杀，从而带来更好的介入机会）；另一方面，我们认为流动性溢价也会带来估值体系的渐变，从而加速个股分化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为“良币时代”加速到来，我们下半年的观点及推荐，将聚焦于行业、个股的中长线清晰的价值提升逻辑。
 ■上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别上涨0.63%、-1.12%、-2.30%、-2.30%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为鑫科材料（6.77%）、东方财富（3.94%）、科达股份（3.92%）；板块内个股涨幅后三为邦宝益智（-27.08%）、时代出版（-21.75%）、省广股份（-19.00%）。
 ■公司要闻：【天舟文化】资产重组：公司与初见科技、青云互动分别签订收购框架协议，公司股票继续停牌；【长城影视】公司拟使用自筹资金不超过2.16亿元人民币，收购南京凤凰假期旅游有限公司等9家旅行社控股股东依法持有的9家旅行社的51%股权；【昆仑万维】对外投资：公司拟以昆仑集团为主体出资1.52亿美元收购Grindr股东Grindr Holding Company 38.47%的股权，收购完成后，昆仑集团将持有Grindr100%的股权。
 ■行业要闻：【Supercell】Supercell出资5580万美元收购英国游戏工作室SpaceApe 62%股权，补强研发能力，加速全球化布局；【乐视体育】乐视体育获B+轮融资，投后估值达到240亿元。
 ■本周重点关注：精品剧标的唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、骅威文化、欢瑞世纪、当代东方；游戏标的完美世界、宝通科技、富控互动、昆仑万维、凯撒文化、天神娱乐、恺英网络、三七互娱、游族网络；教育标的百洋股份、新南洋、立思辰；营销标的宣亚国际、科达股份、利欧股份、分众传媒；广电&出版标的东方明珠、城市传媒。
 ■风险提示：政策对内容监管趋严。