投资建议
全球制造业PMI景气指数52.6，虽然是最近6个月的低点，但回落幅度并不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】投入价格指数环比跌幅出现扩大，年初以来持续下降，产出指数降幅较小，新订单指数与上个月持平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国大型企业PMI降幅较大，中型、小型企业创出最近五年次高和新高水平，虽然财新PMI降至荣枯线下方，但最近五年同期均在49.3附近且偏离度极小，目前仍是最近五年同期的最高水平。美国制造业PMI略好于预期，ECRI领先指标增长年率为4.56%，降幅再次扩大。欧元区制造业PMI继续创新高，综合PMI环比持平。日本制造业PMI数连续两个月增加，处于最近38个月的次高水平。
要点
全球制造业景气呈现小幅回落趋势：摩根大通全球制造业PMI下降0.1个百分点至52.6，虽然是最近6个月的最低点，但是仍处于历史较高水平。投入价格指数55.1，环比跌幅出现扩大，年初以来持续下降，创最近8个月的最低值，产出指数下降0.1个百分点至53.5，新订单与上个月持平为53.6。从6月2日发布的花旗经济意外指数来看，中国、美国和欧洲分别为38.9、（－36.1）和43.5。中国意外大幅上升，美国维持较大的负值区间，欧洲绝对水平最高。。
中国制造业PMI并未大幅走弱：官方制造业PMI为51.2，环比持平，市场供需两端持续扩张，生产指数为53.4%，新订单指数为52.3%，新出口订单指数为50.7%。大型企业PMI降幅较大，中型和小型企业创出最近五年次高和新高水平。主要原材料购进价格指数环比下降2.3个百分点，创出去年以来的最低值，首次进入收缩区间。原材料库存指数增加0.2个百分点，处于最近两年较高水平，产成品库存指数大幅下降1.6个百分点，是2014年以来的最大单月降幅。5月份财新制造业PMI指数降至49.6，再次降至荣枯线下方。从历史数据来看，最近五年的5月财新制造业PMI均在49.3附近，偏离度很小，目前仍是最近五年同期的最高水平。5月财新服务业PMI为52.8，较上月上涨1.3，是今年以来首次上涨，且录得4个月最高，新业务指数创年内新高。
美国制造业PMI略好于预期：ISM制造业PMI为54.9，略好于预期的54.7，前值54.8，而Markit制造业PMI则继续下滑，今年以来连续四个月下降，同时也是2016年10月以来的最低值。从分项来看，ISM制造业物价支付指数大幅低于预期，而新订单指数和就业指数上升显著。但是Markit制造业PMI新订单指数为53.5，创下9月以来最低。5月美国ISM非制造业指数稍逊预期，终值56.9，预期57.1，前值57.5。今年3月该指数降至55.2，创下了去年10月以来新低。新订单指数意外降至六个月新低57.7，就业指数回升，创2015年7月来新高。从制造业和服务业综合来看，到目前为止，今年第二季度美国经济增速只是温和增长。美国ECRI领先指标截至5月26收在143.7，增长年率为4.56%。领先指标增长年率的降幅再次扩大，虽然仍然处于正值区间，但是已经是最近一年的最低值。
欧元区制造业PMI继续创新高：欧元区制造业PMI为57.0，继续创新高，环比上升0.3个百分点，服务业PMI较4月份的历史高点下降0.2个百分点，这导致综合PMI环比持平，但维持历史高位。制造业新订单指数终值升至2011年3月以来最高，企业提价未造成新订单流入放缓，欧元区经济显露出稳步且全面复苏的迹象。从主要国家制造业PMI来看，德国继续创新高，PMI指数接近60%，企业产量、新订单及就业均快速增长。法国、意大利和英国均较上月高点有所回调。英国制造业在面临脱欧与大选的不确定时，仍保持有足够的动力，英国5月制造业PMI好于预期但不及前值。5月30日披露的欧元区19国经济景气指数环比下降0.5，此前在4月份创出新高。从分项指数来看，工业信心指数创新高，环比增加0.2，营建信心指数相对较低，环比增幅收窄，零售信心指数2.0，环比下降1.1，服务业信心指数绝对水平较高，环比下降1.2，消费者信心指数创新高，但仍处于负值区间。
日本制造业PMI处于最近38个月的次高水平：日本制造业PMI指数53.1，环比增加0.4，连续两个月增加，处于最近38个月的次高水平，连续9个月位于荣枯线上方。日本服务业PMI指数53.0，环比大幅增加，是最近21个月最高值。6月2日披露的消费者信心指数为43.6，环比增加0.4，处于最近44个月的次高水平，此前在3月份达到43.9。从消费者信心指数的分项指标来看，整体生活、收入增长信心指数由降转增，就业指数处于高位，环比略有增加，耐用品购买信心指数在4月份大幅下降之后，5月份环比持平。