投资要点：
上证综指走弱，交运板块表现强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周（2017.6.12—2017.6.16），交通运输指数(-0.6%)，同期上证综指(-1.1%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）子板块涨跌互现，其中物流（+1.2%）、港口（+1.0%）、航运（+0.2%）、高速公路（+0.2%）、公交（-0.5%）、航空运输（-1.9%）、铁路运输（-2.4%）、机场（-4.7%）。
航空：国内线运力投放增速有所放缓，各航司5月供需结构匹配较好。本周国内线RPK同比+15.5%、ASK同比+24.6%，国内线运力投放增速有所放缓；国际线层面RPK同比+12.0%、ASK同比+16.1%。当周国内线客座率同比下降6.0pct，国际线客座率同比下降2.4pct。剔除燃油客公里收益国内线同比-6.4%，国际线同比-6.9%。国内线总客票收入实现同比8.1%的增长，增速有所放缓。国际线受总客票收入实现了11.5%的较高速增长。整体看来，航空行业营收水平依旧较好。各大航空公司陆续公布2017年5月运营数据。中国国航、吉祥航空ASK同比增速分别为5.8%、30.19%；需求端层面，中国国航、吉祥航空RPK同比增速分别为7.0%、32.01%。整体看来，供需结构匹配度较好。随着旺季的到来，我们认为航空板块景气度依旧较好。
机场：受台风影响枢纽机场表现欠佳，各机场招标进程值得关注。机场方面各项指数水平同比去年均有增长。枢纽机场方面，首都、浦东、虹桥、广州和深圳机场进出港航班量同比增幅分别为6.6%、5.2%、1.7%、9.6%和3.0%；对应的进出港旅客量分别增长1.2%、3.4%、-3.7%、1.8%和-5.9%。受“苗柏”台风天气影响，广州、深圳机场吞吐量增速与上周相比降幅明显。旅游城市机场方面，高考结束叠加随后校园暑假的来临，旅游城市机场旺季表现值得期待。上海机场免税招标在即，或从中受益明显。白云机场二号航站楼货币兑换项目对外开展招商工作，其区位优势明显，品牌影响力大，非航收入未来将对公司业绩产生积极影响。深圳机场近日与深免公司签订《商业（进境免税）租赁合同》，非航收入将为公司营收提供有力保障，叠加深圳机场在内航内线收费改革中获利最大，看好公司2017年业绩水平。推荐上海机场、白云机场。
航运：散运市场窄幅波动，成品油运价继续下跌。1）散运：本周BDI指数收于851点，环比小幅回升0.2%，其中BCI环比降低15.6%至1213点，海岬型船舶平均租金环比降低16.8%至9170美元/天，BPI环比上涨18.6%至964点,巴拿马型船舶平均租金环比下跌18.5%至7725美元/天。2）集运：本周集运SCFI指数收于838点，环比下降3.6%。本周，集装箱运输市场总体需求表现平淡，航线运价延续下滑趋势。3）油运：本周油运市场运价延续跌势，原油运输指数BDTI环比下降0.1%至705点，成品油运输指数BCTI环比下降4.3%至517点。国际油价继续下行，布伦特原油价格环比下降2.0%至46.92美元/桶。
本周热点。港口：辽宁省加入港口整合热潮，推进辽宁沿海港口经营主体一体化。福建港口整合“集结号”吹响，福建交运集团受益整合重组发挥港航协同效应。航空：根据CADAS数据，2017年5月中国大陆航空公司新引进飞机22架，机队规模达到3013架。
投资推荐组合：上海机场、外运发展、大秦铁路、白云机场、建发股份
风险提示：汇率、油价波动，需求增速不达预期。