研究报告：中信期货-动力煤延续涨势，双焦基本面改善-170619

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-19 19:00:52
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：刘洁，曾宁，周涛
研报出处：中信期货	研报页数： 17 页	推荐评级：无
研报大小： 744 KB	分享者： xie****01	我要报错

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【研究报告内容摘要】

动力煤
观点：旺季行情延续
（1）秦皇岛Q5500价格570元/吨，涨17元/吨，广州港Q5500价格675元/吨，涨25元/吨，进口Q5500价格74.5美元/吨，涨3.3美元/吨；
（2）秦皇岛港库存535.5万吨，环比降3.5%。同时广州港库存164.5万吨，环比减少11.2%；
（3）上周沿海六电厂日耗累计451.1万吨，环比降3.3%，库存1235.9万吨，环比升1.1%，可用天数19.9天，较前一周升1.5天；
逻辑：5月份煤炭产量29778万吨，同比增加12.1%，但日均产量环比下降2.2%，产量增长潜力有限。但从下游来看，火电高速增长但水电发力不及去年。当前内蒙对煤管票的管理继续趋严，同时在安监形势高压的背景下，供应短时增加潜力有限，而下游日耗保持高位，中间环节库存持续下降，动力煤仍降延续旺季走势。
风险因素：水电大幅发力、供应超预期释放

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