研究报告：国投安信期货-动力煤晨报-170628

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-28 14:39:31
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：高明宇
研报出处：国投安信期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 1,007 KB	分享者： we****y	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
操作建议：跨期策略，9-1反套继续持有。
驱动力：在上周的周报中，我们提到本轮行情的见顶需要两个确认，一是产地外运量、港口调入量数据未能如期下降，二是煤管票管控政策放松，从截至上周末的数据来看，鄂尔多斯运销量稳步增长、北方港口调入量维持稳定，高频供应数据的环比下降未能如期出现，另有消息称产地煤管票限制已现松动。行情判断上，我们认为6月以来的价格上涨为主动补库存所致，且主要表现为贸易商表外囤货，诱因为产地政策突发收紧对市场预期的改变，随着供应端政策的放松，市场预期的再度改变有望带动动力煤市场进入被动补库存、主动去库存，上周建议减持多单后暂不建议追涨。
安全边际：昨日收盘9月合约对内贸煤贴水3.36%，1月合约对内贸煤贴水3.03%。

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