市场行情：本周钢铁指数上涨0.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别为-0.60、-1.21、-2.45个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要上市钢企中*ST重钢、武进不锈、方大特钢涨幅居前，周涨幅分别为11.54%、10.45%、10.09%。
钢材价格：本周Myspic钢价指数下跌0.08%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅分别为-0.72%和0.76%。6月23日螺纹钢期货主力合约收盘价3104元/吨，周涨跌幅0.42%；螺纹现货3470元/吨，周涨跌幅-3.61%。热卷期货主力合约收盘3238元/吨，周涨跌幅2.34%；热卷现货3380元/吨，周涨跌幅1.50%。
成本价格：本周铁矿石价格上涨，冶金焦价格稳定。MyIpic矿价指数周涨幅0.46%，其中进口和国产矿指数涨跌幅分别为1.11%和-0.24%。普氏62%铁矿石指数为57.15美元/吨，周涨跌幅2.79%。铁矿石期货主力收盘434元/吨，周涨跌幅1.76%。唐山二级冶金焦价格稳定，焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为8.04%和6.13%。唐山废钢价格上涨1.97%。BDI指数上涨2.23%。
盈利水平：本周板强长弱，钢企盈利面微降。6月23日，螺纹钢、热卷、冷卷、中板、中小型型材用澳矿模拟的吨钢毛利分别为822、683、198、445、719元，周同比分别变化-82、38、21、12、-5元。本周全国163家样本钢厂中盈利钢厂占比83.44%，周环比小幅下降0.61pct.，月同比下降1.22pct.。
供给情况：本周全国高炉开工率上升。本周全国163家样本钢厂高炉开工率为77.76%，环比升0.41pct.，月同比升2.62pct.。6月上旬重点钢企粗钢日均产量185.93万吨/天，环比升5.41%，月同比升3.39%，年同比升6.76%。
库存水平：全国主要城市钢材社会库存下降1.65%。6月上旬重点钢企钢材库存1272万吨，环比降5.26%，月同比降7.02%。本周全国主要城市五种主要钢材社会库存973万吨，环比降1.65%，月同比降5.36%，年同比升8.53%。其中长材和板材社会库存分别为509万吨和464万吨，环比分别降0.01%和3.39%。本周港口铁矿石库存1.45亿吨，环比升2.13%，月同比升3.65%。
行业动态：欧盟对涉华低碳铬铁发起反倾销调。海合会对彩涂板保障措施案做出终裁决定征税，征税幅度为第一年31%，第二年28%，第三年25%。埃及初裁对自中国进口的钢制棒、卷和扦产品征反倾销税17%。
公司公告：重钢将提前兑付本期公司债券本息。重钢将于2017年6月26日提前清偿2010年公司债券“重债暂停”全部未偿付本金及利息。凌钢股份完成收购控股股东凌钢集团转炉、高炉及相关资产。
投资建议：关注长材占比高的公司，维持行业“中性”评级。货币供应和房地产政策偏紧，叠加季节性投资高点已过，地产投资和固投增速均回落，预计钢材需求将逐步下降。地条钢淘汰的年中大限将至，年度去产能任务也已完成85%，淘汰带来的边际变化已经变小，另有约3000万吨电炉产能将逐渐释放。螺纹库存连续四周平缓，显示供需已较为平衡，后市盈利不确定性增大。虽然螺纹盈利仍在高峰，但各类钢材加权看行业盈利能力震荡下行，预计二三四季度业绩环比下降。钢铁板块估值并不便宜，一季度年化PE也有约15倍。那些因螺纹上半年盈利不错的公司值得关注。但仍继续维持行业“中性”投资评级。
风险提示：行业波动性仍存；政策风险。