核心观点
公司单月销售创新高，销售明显提速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司6月销售金额达到381亿元，同比增速41%；销售面积272万平米，同比增速35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1-6月公司销售金额达到1466亿元，同比增速33%；销售面积1054万平米，同比增速28%。根据克而瑞统计数据，公司上半年销售金额在龙头房企中排名第四。6月销售均价达到13997元/平米，同比增长4%，处于较高水平。
公司上半年新增土地储备突破一千万方。公司6月单月新增土地建筑面积225万平米，新增项目数量10个。1-6月新增土地建筑面积1116万平米，同比增速47%，是销售面积的1.1倍；新增项目48个，已经达到去年的一半。6月份公司新增土地权益地价为127亿元，1-6月达到415亿元，同比增速36%，公司今年拓展土地储备的力度较往年有明显提升。截至一季度，公司可售容积率面积已经达到1.1亿平米。
楼面地价有所提升，新增项目区位多在一二线城市。公司6月份获取土地的楼面地价为6667元/平米，较今年前5月有所增加，主要是因为拓展了一二线城市的项目。6月份公司新增项目位于上海、杭州、重庆、郑州等热点城市。这也是公司不断在落实向核心城市群布局的战略目标。
财务预测与投资建议
维持买入评级，目标价12.20元。公司目前仍然是龙头房企中估值最低的公司。在房地产行业集中度加速提升的背景下，公司稳居前五，同时不断加大核心城市群的项目布局，为未来销售和利润的提升打下基础。我们预测公司2017-2019年每股收益分别为1.22/1.53/1.92元。运用可比公司估值法，可比公司2017年平均估值为10X，我们给予估值10X，对应目标价为12.20元。
风险提示
房地产市场销售可能低于预期。
房地产融资持续收紧。