◆6月公路投资数据亮点依旧：
多年以来，公路投资（高速公路、国省道及农村公路）增速均低于基建投资增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015-16年仅现个位数增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016年1-6月公路投资同比增长仅为7.6%，2016年全年公路投资总额为1.78万亿元，同比增长7.7%。
 1-6月公路累计投资金额达8976亿元，同比增长达28.9%，环比减少3.8个百分点，但仍旧处于较高水平。单6月，东部地区投资增速37%，增速环比减少5个百分点；中部地区投资额与去年同期持平，增速环比减少17个百分点；西部地区投资增速20%，增速环比减少12个百分点。分区域，北京、天津、江苏、四川等地6月投资增速较5月有大幅提升。近期，交通部半年度工作会议提及，积极服务国家“三大战略”，加大固定资产投资力度，加强项目储备。判断公路投资高景气有望延续。
 ◆公路投资持续超预期，推荐路桥板块：
公路投资仍有空间：2017年来，公路投资增速近年首次呈现东部地区更高的现象。判断随着以京津冀、长三角、珠三角为首的城市圈不断扩容，卫星城市及特色小镇建设持续推进，东部地区路网仍有提升之空间。主干公路网络虽初有成形，但仍需“毛细血管”填充。东部地区经济较为发达、人口密度较高，公路投资回报率相对较高，易受投资方青睐。公路投资融资有政策支持：公路投资占财政部PPP项目库比重较大。公路投资模式较为成熟，尤其收费公路有较为明确的回款来源，落地较快。
近期财金55号文中明确提及交运类项目资产证券化处优先支持领域；发改委1266号文提出盘活优质存量基建项目，采用TOT/ROT/TOO模式引入社会资本，回收的资金将继续用于基建及公共设施投资。存量公路优质资产实则较多，公路资产有望率先推进TOT等模式；在地方债务与融资平台脱钩以及地方政府融资趋紧的背景下，财政部财预97号放开地方政府发行收费公路专项债券，为未来公路投融资打开一扇窗。
 2015-16年公路投资增速仅保持个位数增长，而2017年1-6月公路累计投资增速达28.9%，高于近年同期增速水平超20多个百分点。2月-6月，连续5个月同比增速高于20%，表明公路投资景气并非短期现象。即便下半年公路投资规模与去年持平，全年仍可见同比两位数以上增长。交通部半年度工作会议提及，积极服务国家“三大战略”，加大固定资产投资力度，加强项目储备。随着三大城市群人口持续聚积，卫星城市、特色小镇等建设推进，公路网络仍有增长空间。公路投资为PPP中相对优质项目，随着资产证券化推进、收费公路专项债等融资渠道拓宽，公路投资高增速有望延续。建议积极关注路桥板块，继续推荐四川路桥，可关注中设集团、山东路桥。
 ◆风险分析：
基建投资增速持续下滑、银行放贷意愿降低、新开工量减少