投资要点
股权激励的覆盖面广，有助于广泛调动公司员工的积极性做大做强公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司此次股权激励的覆盖面较为广泛，包括董事长、财务总监在内的7名董事高管及293名海内外核心业务、技术骨干，激励范围广；此次股票期权的行权价格为20.84元，略高于目前公司股价（20.14元），彰显公司对于未来发展的信心；此次激励计划有助于充分调动公司上下、海内外中高层管理人员和技术骨干积极性，以提升业绩、做大做强公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
此次股票期权的行权条件保障公司未来业绩稳健增长。此次股票期权分三次行权，行权比例分别为1/3、1/3、1/3，行权条件为：2018-2020年扣非归母净利润较2016年的复合增长率均不低于15%，ROE均不低于12%。此次的行权条件彰显公司管理对公司未来发展的信心，能够激励管理层努力提高公司业绩，驱动公司未来业绩稳健增长。
公司在手现金较为充足，配合股权激励有助于业务发展。根据2017年一季报，公司在手现金为63.27亿元，意味着公司可实际支配的资金较为充沛。在公司现金充沛同时配合股权激励的政策下，公司管理层有动力利用资源、抓住机会做大做强公司主业。
充足在手订单有望加速生效，保障未来业绩快速增长：作为国际工程承包龙头企业，公司紧跟“一带一路”战略步伐，不断加大拓展海外市场力度，公司目前在手合同为2016年收入的8.04倍；随着“一带一路”战略持续推进，公司在手的订单有望加速生效，驱动公司进入二次成长期。
盈利预测与评级：预计2017-2019年的EPS分别为1.40元、1.70元、2.06元，对应的PE分别为14.3倍、11.9倍、9.8倍，维持“买入”评级。
风险提示：海外项目进展不及预期、新签订单不及预期、汇率波动风险