事件：8月1日晚，公司发布《爱建集团：关于公司股票复牌的提示性公告》、《爱建集团：要约收购报告书摘要(三次修订稿)》、《爱建集团:关于公告广州基金要约收购报告书摘要(三次修订稿)的提示性公告》、《爱建集团:广州基金关于上交所广州基金关于拟要约收购监管函的回复》、《爱建集团:广州基金关于要约收购提示性公告期满60日的说明公告》、《爱建集团:关于终止筹划重大资产重组投资者说明会召开情况的公告》六份公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：
　　停牌三个半月，源于股权之争，归于原来发展路径。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司股票于2017年4月17日起停牌，停牌时间三个半月。在过去的三个半月中主要发生了以下事件：华豚举牌——广州基金要约收购——双方和解——重大资产重组（曲靖市商业银行）——终止重大资产重组，更换为股权投资（曲靖市商业银行20%股权）。这一连串的事件，归根到底是源于广州基金看好爱建集团这个标的的价值（215亿市值，34倍PE，3.3倍PB）,既有股东采取了一些列防卫措施，最后的结果是公司将依然沿着原来的发展路径继续发展，并增加了一位强有力的股东——广州基金。本次要约收购方案调整后，广州基金本次收购不再以取得爱建集团的控制权为目的。本次要约收购为部分要约收购，不以终止爱建集团上市地位为目的。要约收购目的旨在加强对爱建集团的战略投资和战略合作，同时利用自身的金融行业运作经验和优势资源，进一步促进上市公司的稳定发展。
　　要约收购价18元，要约收购比例为7.30%（如果在定增后实施，则比例为6.47%）。通过总量限制，要约收购期限届满后，广州基金及其一致行动人最多合并持有爱建集团1.77亿股，占目前总股本的12.30%，占非公开发行后总股本的10.90%。由于一致行动人华豚企业等已经有5%的股权，所以要约收购的股权比例为7.30%（如果在定增后实施，则比例为6.47%）。
　　股权之争源于价值被严重低估。爱建集团拥有信托（爱建信托比例为99.33%）、证券（爱建证券49%股权）、租赁（爱建租赁比例为100%）、银行（曲靖城商行20%股权）等稀缺性金融牌照。公司多元金融战略定位是2012年提出来的，先发优势明显。
　　投资建议：基于公司金融牌照优势（信托+证券+租赁）和发展潜力，继续看好公司，给予评级“买入”，六个月目标价为20元/股。
　　风险提示：要约收购仍存在不确定；公司转型进度可能不及预期。