市场分析与交易建议
白糖：原糖继续回调国内波动加大
昨日原糖继续回调，因生产商在近期糖价上涨后获利了结。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及14.27美分每磅，最低跌到13.79美分每磅，最终收盘价格下跌1.49%，报收在13.93美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）J.Ganes Consulting的总裁Judith Chase表示，对于印度雨季降水减少及巴西近期税改后需求下降的担忧支撑了糖价。；相对地，昨日国内跟随商品冲高回落，同时自身价格波动变大。我们认为，随着白糖价值的逐步体现，对于中短期投资者可以等待价格回踩，逢低买入1801合约。而对于可以交易内外盘的交易者可以逐步建立内外正套；目前9-1价差在平水附近波动，而在巨大内外价差以及仓单的压力下，我们认为1709难以长期维持挺价，因而可以建立1709-1801月差反套；而在10月以后，我们可以择机进行买1801空1805合约套利。对于现货商则可以在短期进行持有现货的基础上进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作；而长期来说，投资者可以在后期买入17/18榨季合约或者虚值看涨期权，届时我们也将着重对此进行分析
棉花：美棉冲高回落，郑棉V型反弹
 ICE棉花期货昨日冲高回落，因预计美国作物需求强劲，但价格在收盘前转跌。主力ICE12月期棉跌0.1美分/磅，报每磅70.52美分。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2017年8月6日当周，美国棉花生长优良率为57%，之前一周为56%，去年同期为48%。当周，美国棉花现蕾率为93%，之前一周为87%，去年同期为95%，五年均值为96%。当周，美国棉花结铃率为58%，之前一周为46%，去年同期为68%，五年均值为68%。当周，美国棉花盛铃率为8%，去年同期为9%，五年均值为7%。；国内方面，郑棉V型反弹，最终主力1801合约收盘报15100元/吨，跌20元/吨。储备棉轮出方面，本周第1日轮出29739吨，实际成交20148吨，成交率67.75%，成交均价涨30元/吨至14572元/吨，8月8日计划轮出量在2.96万吨，其中新疆棉0.81万吨。现货价格略有下滑，CCIndex 3128B报15858元/吨，较前一交易日维持下跌2元/吨。下游纱线持稳，32支普梳纱线价格指数23020元/吨，40支精梳纱线价格指数26640元/吨。总之，而美棉持稳对远月起到支撑作用。目前市场正逐步消化额外的供应冲击，短线投资者可以根据基差维持低买高平的波段操作，长期投资者则可以逐步逢低买入。
豆菜粕：仍为天气市，关注月度供需报告
周一CBOT大豆收盘上涨，主力11月合约报967.4美分/蒲。每周作物生长报告显示，截至8月6日当周美豆优良率上升1%至60%，高于市场预估的59%，显示过去一周的降雨有利大豆作物生长。气象预报显示未来中东部地区气温低于往年正常值，未来三天降雨预报也显示8月9-11日干旱地区将迎来降雨。不过8月大豆关键生长期，对天气仍应当保持高度关注，干旱监测显示美国仍有16%的大豆面临干旱威胁，未来的天气情况仍将左右美豆走势。旧作方面，USDA周一公布私人出口商向未知目的地出口20.6万吨大豆，周度检验报告显示上周美国共检验68.6万吨大豆，高于市场预估区间。8月10日USDA将公布月度供需报告，旧作平衡表中出口或将再度小幅上调，同时着重关注新作的单产调整。国内方面，豆粕单边走势跟随美豆。8月仍将有超过800万吨大豆进口，目前港口和油厂大豆库存均处于历史同期最高。由于部分油厂豆粕胀库外加天津环保因素导致部分油厂停机，上周开机率降至50.85%。下游成交上周略有好转，日均成交量增加至16万吨，因8月开始大豆进口量下降、而市场对下游养殖恢复有所期待，现货基差也相应有所走强。截至8月6日一周油厂豆粕库存由122.76万吨小幅下降至115.92万吨，未执行合同由398.29万吨增加至547.7万吨。
油脂：油脂暂时震荡
美盘昨日上涨，跌至近一个月低点后小幅反弹。大部分地区将有改善性降雨，个别地方如北达科他州继续干旱。八月天气好转，对美豆影响重大，应有助于产量上升。现货市场上抛压加重，美豆近期仍弱势。马棕油昨日继续下跌。SPPOMA预估七月全月产量增加30%，大幅超出此前MOPA预估，市场对产量担忧再度上升，6月底期末库存152万吨。按照七月目前的出口，产量的变化决定了马来七月底低库存格局是否能延续。国内棕油库存降至32万吨，豆油库存升高至142万吨。本周油厂开机率随着到港增多再次提高，现货上压力仍存。昨日商品分化，黑色继续走高，油脂震荡，近月相对偏强。从中期角度看，棕油九月定船较多，基差走弱，但货权仍集中，盘面利空未反应充分，后期随着进口到港增多库存回升，对远月有压力。马盘产量上也面临较大不确定性。短期因美豆天气预期比之前要好，美豆还有继续调整可能，油脂预计仍将震荡偏弱，操作上此位置单边波动较大，复产带动下倾向于逢反弹抛空，而套利上因后期到港主要影响远月，九月前棕油库存恢复有限，所以基于此91正套操作可继续持有。
玉米及淀粉：期价继续震荡运行
国内玉米现货价格小幅波动，华北地区玉米收购价部分地区出现回升，南北方港口现货价格企稳，华东地区小幅回落，淀粉现货价格继续弱势，华北部分厂家继续下调20-50元不等。玉米与淀粉期价早盘大幅波动，随后进入窄幅震荡态势。展望后期，对于玉米而言，我们继续认为近月合约后期更多关注现货走势，这在很大程度上又依赖于临储出库进度；而远月大概率高估，将在新作上市压力之下继续下跌；对于淀粉而言，短期行业库存下滑，再加上副产品大幅下跌带动盘面生产利润大幅回落，在一定程度上支撑玉米淀粉期价，但考虑到成本端仍有望下跌，供需端亦有望继续改善，我们维持看空判断。在这种情况下，我们建议投资者继续持有前期玉米1月空单、9月淀粉空单（亦可以考虑在调整阶段逐步移仓至1月合约）或淀粉-玉米价差套利组合。
鸡蛋：现货价格周末大幅上涨
芝华数据显示，全国鸡蛋价格周末大幅上涨，主产区与主销区均价均上涨0.47元/斤，贸易监控显示，贸易商收货变难，走货同样变慢，贸易状况整体较上周五小幅恶化，贸易商库存偏低，较上周五变动不大，贸易商预期基本看稳，其中东北地区看涨，华北地区看跌。鸡蛋期价高开低走，小幅收涨，以收盘价计，1月合约上涨35元，5月合约上涨37元，9月合约上涨30元。分析市场可以看出，目前市场关注焦点事现货价格上涨能否覆盖掉期价升水，参考往年鸡蛋现货月均价变动及其鸡蛋棚前批发价2012年的情况来看，鸡蛋9月期价升水或已经在很大程度上反映季节性上涨的预期，且结合往年期现货价格联动情况来看，季节性上涨第一波高点往往对应9月期价反弹的高点。因此，我们建议投资者9月合约多单可以考虑逐步离场，后期可以考虑择机入场做空1月合约，建议重点关注现货价格走势。
生猪：东北小幅落价，南方涨势依旧
猪e网数据显示，昨日全国外三元生猪均价为14.64元/公斤,整体来看，全国绝大地区猪价止涨趋稳。全国领涨看东北，这次涨价东北率先领跑，涨的早跌的也最快，整体下跌0.1元/公斤。下跌之势从关内蔓延到了中原，河南局地下跌0.1元/公斤。西南地区异军突起，川渝猪价上涨0.1元/公斤，贵州上涨0.05元/公斤。现在市场主流声音依旧看好8月份猪价，原因是年初时候仔猪死亡率高些，相应的减少了当前的市场供应。这么看是没什么毛病，稳步趋涨不是没有可能。可是市场远没有我们推想的这么简单，从任性到任意，知道昨天和今天却永远看不透明天。友情提示，未来三天四川盆地江淮等地有强降雨，这无疑是短期猪价上涨的有力推手，同时也提醒养殖户做好必要防护。