◆价格与价差
 <现货价格>本周进口铁矿石港口现货价格涨幅超过5%，普指涨0.6%至75.05美元/干吨；螺纹钢涨幅在4%以上；玻璃稳中小涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】<价差方面>铁矿石与螺纹钢现货对期货主力合约升水均扩大；玻璃现货贴水小幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）螺纹钢南北价差扩大，北材南下空间继续开启。<吨钢毛利>本周测算现货螺纹钢与热卷生产毛利分别为1005元/吨（毛利率32.4%）和995元/吨（毛利率31.5%），分别较上周增加43元/吨和153元/吨，去年同期生产利润分别为165元/吨（毛利率7.2%）和395元/吨（毛利率16.8%）；Rb1710盘面生产利润增加14元至873元/吨，盘面利润率下降0.3个百分点至29.2%，去年同期盘面利润404元/吨，利润率12.6%。
 ◆供需分析
 〈螺纹钢〉旺季预期与生产端扰动，价格回调空间有限。本周市场爆炒取暖季河北钢铁限产50%的消息，推动螺纹钢期货快速拉涨，盘中一度涨停。随后，中钢协发话，指出拿环保政策炒作钢价是危言耸听，上期所提高螺纹钢交易手续费和采取限仓措施，螺纹钢期货冲高回落。我们认为，尽管“一刀切”限产50%的情况不大可能出现，但随着旺季来临，需求环比将增加，而“中改电”产能难上马，高炉冬季生产仍存在环保扰动，因此预计钢价回调空间有限。本周受霸州带钢厂前进钢铁9月底前停炉、停产，年底前整体退出的消息提振，热卷价格坚挺上涨，卷螺差扩大，我们维持前期观点，做多卷螺差存在反复操作的机会。
 〈铁矿石〉高品矿结构矛盾愈演愈烈。在钢厂高利润和环保督察力度加强的背景下，钢厂更加热衷高品矿，本周高低品矿价差创新高，FMG近日表示高低品价差过大已超出其预期。我们认为，短期高品矿结构矛盾将支撑价格坚挺运行，但随着四季度矿山发货高峰的到来，结构矛盾将缓解，利空I1801。
 〈玻璃〉终端未动，但中间商备货增加。玻璃终端需求依旧不见起色，但环保督察提振玻璃原燃料成本，加上旺季预期，中间商积备货增加，现货价格稳中有涨。本周生产线产能利用率小幅提高，厂家库存小幅下降，结束连续5周的上升局面。玻璃厂库仓单本周减少35%，预计短期价格偏稳震荡。
 ◆操作策略
 （1）逢低做多Rb1710、Rb1801；（2）逢高做空铁矿石I1801；或买I1709抛I1801正套；（3）择机做多卷螺价差，买热卷1801抛螺纹1801。（4）买Hc1801抛I1801。