研究报告：博览财经-高层决策参考第2602期-170821

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-08-21 09:45:31
研报栏目：机构资讯	研报类型： (PDF)	研报作者：曹倩
研报出处：博览财经	研报页数： 57 页	推荐评级：无
研报大小： 3,485 KB	分享者： j****l	我要报错

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【研究报告内容摘要】

当前中国经济的系统性风险，从实体经济层面来看就是若干行业的产能过剩以及中小城市积累的大量待消化的房地产库存，从金融层面来看就是国有企业与地方政府的高杠杆以及影子银行体系的潜在风险。当前，中国政府的确已经开始出台措施以应对上述潜在风险，一方面，通过加速供给侧结构性改革来试图消化过剩产能，通过加速PSL引致的棚户区改革来试图消化中小城市的房地产库存，另一方面，通过加强金融监管以及加强一行三会之间的协调来预防系统性金融风险。然而，我们也不得不承认，消化过剩产能、过高库存与系统性风险是一个长期任务，难以一蹴而就，如果急功近利，则可能造成新的扭曲。
在十九大之后，中国经济确实有可能开启新一轮中周期。但中周期开启的前提，是重大结构性改革能否如期实施、实体风险与金融风险能否真正出清、民营企业能否找到新的发展空间。一言以蔽之，有重大改革才有全新周期，消极坐等新周期则是危险的一厢情愿。

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