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研究报告:上海证券-头条聚焦:发改委发布混改进程-170821

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-08-21 16:17:06
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 屠骏
研报出处: 上海证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 324 KB 分享者: jan****ly 我要报错
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【研究报告内容摘要】

国家发改委于2017年8月18日(周五)上午9:30,在发改委中配楼三层大会议室召开定时定主题新闻发布会,发布宏观经济运行情况并回应热点问题,国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮出席发布会,并回答记者提问。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
第四方面,关于经济体制改革工作进展情况:
今年我委承担的8项中央交办改革任务,需要上报改革方案的已全部完成。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)关于大家关心的混合所有制改革,主要有三方面进展:一是推动各项试点任务落地实施。我委会同有关部门,持续推进电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混合所有制改革试点,选择19家企业开展了两批试点。目前,试点企业正在按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,推进试点工作。部分企业已完成新公司设立、外部引资、公司治理重构、业务链条拓展等试点主体任务;部分企业正在加快引资进程,同步谋划产业协同项目。二是加强对混合所有制改革的调研督察。会同有关部门组成12个调研组,对19家试点企业和31个省(区、市)的混改工作开展了全面调研,以调代督,以督促改,在此基础上总结了部分混改典型案例。三是遴选出第三批试点企业,目前正在按程序报批。在第三批混改试点中,除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外,还根据地方申请,遴选一部分地方国有企业纳入试点,以便更好发挥地方积极性,上下联动、协调推进,形成多层级试点的良好局面,探索出更加丰富的制度性经验。下一步,我们将抓紧实施第三批混改试点,指导制定和批复试点方案,跟踪试点实施情况,及时协调解决试点中遇到的突出问题,加强试点经验总结,通过案例推介等方式及时在面上推广。
国企去杠杆手段主要包括:破产重组、债转股和混合所有制改革。其中,对于资产质量较差、盈利能力弱的国有资产可以采用出售、重组的手段实现国有资本的退出;而对于由于经济周期等暂时性因素导致的企业短期经营困难、债务负担较重,则主要依赖债转股和混合所有制改革来实现国企去杠杆。债转股在国企降杠杆过程中,优势在于通过或行政、或市场化手段实现国企杠杆率的快速下行,但国企的治理结构并没有变化;也就是说债转股仍然不能解决国企的负债冲动这一根本问题。而混合所有制改革,可以改善公司治理,提高国企市场化水平,有利于从根本上部分解决国企委托-代理问题;但难点在于如何在合理的价位上高效吸引其他社会资本进入以及股权比例(去行政化)问题。
上海地方国企在全国占据举足轻重的地位,2月上海召开了国企改革会议,国资委表示将大力发展混合所有制经济,力争在国资国企改革重要领域和关键环节取得突破,但上半年由于人事变动推进较慢,在6月重新提速,员工持股、联合重组等陆续推出。最值得关注的是浦东科投的MBO完成,国资持股下降为49%,放弃了绝对控股地位。这是政府由"管资产"向"管资本"转化案例。

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