事件：
前日，国家能源局发布《国家能源局关于下达2017年煤电行业淘汰落后产能目标任务（第一批）的通知》，提出按照《关于推进供给侧结构性改革防范化解煤电产能过剩风险的意见》等相关文件要求，结合各省报送计划，明确2017年第一批落后产能淘汰计划，共计472.1万千瓦，100台机组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这与国家规划2017~2020这4年平均每年将淘汰约500万千瓦煤电落后产能基本相符。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ◆背景：
本次提出的淘汰任务，是继2016年以来国家发电行业进行供给侧改革的延续，根据“十三五”规划，至2020年煤电装机达到11亿千瓦，占比将进一步下降。规划提出“取消和推迟煤电建设项目1.5亿千瓦以上，到2020年全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内；同时提出力争淘汰火电落后产能2000万千瓦以上。” 2017年两会上，国家能源局局长努尔.白克力在专访中同时明确2017年“淘汰落后机组500万千瓦，停建违规项目3800万千瓦，缓建700万千瓦以上”。
 ◆主要淘汰原则与前景展望：
文件明确全国煤电落后产能淘汰标准有四：一是不具备供热改造条件，且单机容量5万千瓦一下纯凝机组、大电网单机10万千瓦以下纯凝机组、大电网单机20万千瓦以下寿命期满纯凝机组；二是改造后供电煤耗仍不达标机组（含自备机组）；三是排放不符合要求且不实施环保改造机组（单机30万以下运行满20年纯凝机组或满25年抽凝热电机组）；四是寿命期满的单机30万千瓦纯凝机组。
文件中明确的淘汰机组，主要集中在20万千瓦级及以下，以北京、天津、安徽等地关停机组容量较大（其原因是关停机组单机容量大），以江苏、河北关停机组数量最多。还需要注意的是，关停机组中不乏小型热电厂、自备电厂、还有部分服役到期的煤电机组。据统计五大发电集团关停机组容量358.9万千瓦占整个关停数量的76%，其中华能122.1万千瓦、华电142万千瓦、大唐50万千瓦、国电13.8万千瓦、国电投31万千瓦。
 ◆投资建议：
淘汰落后产能的政策必将激发现有煤电企业现有机组更新改造、发掘优良产能的动力，结合目前国家供给侧改革、电力体制改革及国企重组并购三改并举形势，重点推荐受益于盈利面改善，资产优良、设备先进的龙头火电公司：华能国际、大唐发电、国电电力等。
 ◆风险分析：
电力行业供给侧改革进度受阻，改革未达预期目标；上游煤炭价格波动超预期，上网电价不实施上调或有关补贴政策难以落实；国有企业改革进度受阻，央企并购重组低于预期等。