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宏观
 8月外储增加，流动性紧平衡——8月外储数据点评。8月外储增加。估值效应整体对外储余额影响正向。特朗普政策推进低于预期，朝核问题加剧不稳，8月美元维持弱势，短期还需关注美税改及联储缩表进展。而8月人民币继续走强，资本流出压力显著缓解，汇率短期仍强。考虑到财政支出等因素，央行近期持续回收流动性，预计人民币升值后8月外汇占款投放有望转正，我们估算8月末超储率仍在1.1%左右低位，金融市场整体流动性仍处紧平衡。
策略
期货策略：量增价跌，股市期市中场歇息还是上攻见顶？股期联动态势加强。大宗创出新高，投资环境利多商品。环保限产催生与产能叠加，包括一带一路的深化，进一步助推大宗商品创出新高，但短期市场对金秋旺季成色产生分歧，预计市场短线震荡难免。
行业与主题热点
有色金属：铝库存变动解析。我们认为国内铝锭库存走高的背后是国内铝行业企业备库存，并且7-8月为电解铝的传统销售淡季导致。但是今年以来国家对电解铝“2+26”城市环保措施、清理违规违法产能的政策不断出台。行业会议也反馈随着供给侧改革的推进，目前效果已经开始显现，9月份国家抽查阶段会加快去产能的速度，我们预计到取暖季节过后，国内库存将出现下降。
重点个股及其他点评
海能达（002583）：定增解禁冲击判断已很有限，长期布局正当时。
新经典（603096）：回归内容创新本质，稳步塑造精品图书发行龙头。
华测导航（300627）：半年报净利润增长70%，业绩大超预期。