核心观点
市场观点
历次党代会前一个月市场多数上涨，十九大前夕市场大概率震荡上行，关注国企改革（混改）、雄安新区、一带一路等主题热点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期中上游景气延续，环保限产对周期构成支撑，后续金九银十的需求端变化值得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）板块轮动逐渐趋于均衡，周期股继续挖掘细分涨价品种，银行、券商、保险建议持续关注，成长股精选优质个股，受益消费升级、业绩稳健的消费品种具备长期配置价值。
中观数据跟踪
上游，动力煤价格有所回落，焦煤价格明显上涨；原油价格有所上涨；有色价格整体持续呈上升趋势，库存持续去化。
中游，水泥价格持续回升；螺纹钢价格震荡上涨，高炉开工率略有下降；发电耗煤量增速有所回升；化工原料价格多数上涨；波罗的海干散货指数持续上升，航空运输客运量上涨明显。
下游，商品房销量略升价格仍处弱势；一线白酒价格略有上涨；家用空调内销强劲；汽车销量持续反弹，新能源汽车销量同比有所上涨；猪肉价格平稳，白条鸡价格震荡回落、鸡蛋价格持续回升。
行业估值数据跟踪
绝对估值偏低的有银行、房地产、建筑装饰、交通运输、非银金融；估值偏高的有计算机、国防军工、有色金属、通信、电子元器件。8月25日以来估值修复较多的是农林牧渔、公用事业、计算机。
行业相对估值分化明显，传媒、农林牧渔、餐饮旅游、医药生物处于历史相对低位，通信、公用事业、家用电器、食品饮料、处于历史相对高位。
行业推荐
结合市场风格、行业景气度和行业估值情况，我们推荐关注交通运输（需求回暖，受益油价和汇率因素）、休闲服务（估值低位景气较高，期待双节行情）、建材（水泥价格止跌回升，受益供给侧改革）、化工（多数子行业景气回升）、新能源汽车（需求持续复苏）、工程机械（需求回升，受益一带一路）、非银行金融（具有预期差）。