研究报告：国投安信期货-动力煤晨报-170915

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-15 16:20:22
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：高明宇
研报出处：国投安信期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 976 KB	分享者：华北****2	我要报错

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【研究报告内容摘要】

操作建议：动煤01多单持有。
驱动力：上周沿海电厂煤耗终于录得环比回落，但港口环节出现了下游主动性补库，港口现货价格反弹。去年下半年以来的用电量持续、高位增长主要受建筑业、采掘业、制造业带动，短期来看，9月制造业、采掘业生产活动仍偏积极，火电耗煤同比增长有望持续，结合鄂尔多斯沙漠论坛、十九大前后安检从严对煤矿生产的影响，9-11月淡季库存累积幅度恐将有限，加之目前社会库存总体低位，近期下游主动补库存的概率增加。行情判断上，目前01合约与现货小幅贴水，有望跟随下游补库节奏震荡上行，行情结束以港口和电厂库存水平阶段性修复为参考。
安全边际：昨日收盘1月合约对内贸煤贴水1.73%，5月合约对内贸煤贴水10.63%。

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