研究报告：浙商期货-农产品早报：美豆出口旺盛延续-170922

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-09-22 11:16:06
研报栏目：期货研究	研报类型： (DOC)	研报作者：彭亚勇
研报出处：浙商期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 913 KB	分享者： ys****6	我要报错

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【研究报告内容摘要】

USDA9月报告继续上调美豆单产及产量预估，但需求有所上调且维持库存预估不变，库存消费比较8月预估数据有所下降，且库存消费比增速较去年有所放缓。美豆丰产预期市场逐步消化，利空将逐步出尽，预计下方空间有限，后期市场焦点将转向美豆出口及南美播种情况。国内豆粕库存压力逐步释放，供需情况有所好转。而国产大豆今年种植面积大幅增加，后期随着丰收上市，供应压力增加，预计行情将偏弱运行。马来西亚8月棕榈油产量恢复与上月大致持平，但出口增幅较低，库存攀升至近200万吨，且后期库存将趋于增加。由于树龄年轻，印尼产量增长迅猛，7月底库存已攀升至近270万吨，照此速度，库存高点或达到500万吨，可能重现15年甩货的情景。后期豆油进入去库存周期，但幅度有限，若大豆到港量调增，或需求不及预期，豆油库存将维持高位。下半年，菜籽到港量庞大，菜油买船增加，供需相对平衡。棕榈油库存仍低位徘徊，目前为36万吨。短期油脂有回调压力，菜豆油1801缩窄套利500以下可逐步平仓。

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