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研究报告：方正中期期货-50ETF及商品期权策略周报-171009

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-10-09 14:57:32
研报栏目：期权研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：彭博，牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 395 KB	分享者：天****翔	我要报错

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【研究报告内容摘要】

50ETF期权：
本周50ETF出现高位震荡态势，基本面上，美联储宣布缩表后外围市场消息面较为清淡，短期使得市场风险因素降低，月末央行通过MLF及逆回购及时释放流动性，使得市场资金面紧缺的状况短期得到缓解。不过中长期国内资金面紧张程度未改，shibor一年期利率维持4.42%水平，为一年来较高位置。总体来说中长期基本面情况并未好转，政策面监管并未放松，资金面紧张格局仍将延续，这都将使得50ETF上涨难以延续，投资者应继续做空波动率，或者卖出平值附近认购期权。
技术面上，50ETF今年以来总体呈现出区间震荡局面，震荡区间在2.6-2.8。短期来看，50ETF上涨突破2.8的高位，但目前位置为高位压力，压力较强，是否能够企稳仍需观察，在基本面及政策面利空没有明显改观的情况下，我们预计实质性突破2.8的压力位难度较大，区间震荡格局难以改变。
50ETF期权隐含波动率本周出现回落，从高位回落至11%左右，总体波动率继续降低的概率依然较大，在基本面及资金面并未改善的情况下，50ETF继续上行动能不大，短期波动率恐继续回调。

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(DOCX)

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