主要行业
- 金融服务 房地产 有色金属
- 医药生物 化工行业 机械设备
- 交通运输 农林牧渔 电子行业
- 新能源 建筑建材 信息服务
- 汽车行业 黑色金属 采掘行业
- 家用电器 餐饮旅游 公用事业
- 商业贸易 信息设备 食品饮料
- 轻工制造 纺织服装 新能源汽车
- 高端装备制造 其他行业
点击进入可选择细分行业
股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2017-10-13 10:30:48 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 徐闻宇 |
研报出处: 华泰期货 | 研报页数: 8 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,135 KB | 分享者: xx****t | 我要报错 |
行情回顾:
市场情绪低落,入场意愿不高,国债期货低开震荡走低全线大幅收跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5年期主力合约TF1712收盘跌0.17%报97.255元,成交量10427手,较上一交易日增加4170手,持仓量65883手,增加674手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)三张合约总成交10499手,增加3929手,总持仓67073手,增加711手。10年期主力合约T1712收盘跌0.32%报94.62元,成交量31493手,增加8045手,持仓73022手,增加1213手。三张合约总成交32305手,增加8175手,总持仓76215手,增加1527手。
市场分析:
美联储担忧通胀,年底加息预期不变:周三公布的美联储9月会议纪要显示,美联储决策者认为,近期飓风并未影响美国经济前景,预计未来几个月经济增长会放缓,但不会长期如此。在飓风影响过后,经济增长会反弹。货币政策方面,尽管担心通胀疲弱,但决策者对12月加息持开放态度。多位美联储官员表达了他们希望在未来几个月看到更多通胀数据,再决定未来是否加息。市场对年底加息预期维持不变。
央行重返净回笼,无碍流动性宽松:央行进行200亿7天逆回购操作,当日600亿逆回购到期,单日净回笼400亿。尽管央行重返净回笼,但是无碍流动性较昨日更趋宽松,银行间市场短期资金供需明显改善,市场资金利率多数下行。短期来看,MLF到期续做问题应该不大,此外下周一还有800亿元国库现金定存招标,料资金面整体稳定的局面还会延续一段时间。
一级招标不佳,债券需求分化:进出口行3年期固息增发债中标收益率4.2457%,投标倍数3.61;进出口行5年期固息增发债中标收益率4.3236%,投标倍数2.76;进出口行10年期固息增发债中标收益率4.3886%,投标倍数3.39。进出口行三期债中标收益率均低于二级市场,需求尚可。国开行上交所2年期固息增发债中标收益率4.2743%,投标倍数2.55;国开行上交所5年期固息增发债中标收益率4.3665%,投标倍数2.85。国开行两期债中标收益率高于二级市场,需求情况不佳。
操作建议:
资金面转松后,期债升水需求降低,期货强于现货的格局逐步弱化。定向降准在情绪上支持流动性,但央行紧平衡的货币操作在某种程度上压低了市场预期水平。鉴于央行大概率将在周五进行MLF一次性续作,期债或有短期的小幅反弹动能。期现套利方面,目前5、10年期活跃CTD券的IRR水平略有下跌,但绝对值仍高于资金成本,期货强于现货的格局在不断弱化,短期正套机会仍然存在。跨期套利方面,目前远-近跨期价差整体维持稳定上涨局面,由于18年定向降准实施,次季合约或将具备相对更高的估值水平,维持次季-当季跨期价差上行判断。
不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com