投资要点
回顾：上周港股剧烈震荡，我们及时点评《基本面决定牛市，勇敢买入核心资产--10月19日港股大跌点评》强调"基本面决定牛市，港股只是底部的顶部，颠簸增多但牛市继续"，"牛市中的急跌正是买入核心资产的好时机"。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
继续强调要正确认识基本面，方能耐心做多。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 --一则被误读的讲话就导致恒指500点调整，反映了海外投资者对中国经济及上市公司盈利的趋势仍缺乏正确认识，仍担心中国债务、杠杠等系统性风险。
 --我们从去年战略性看多港股为代表的中国核心资产以来，一直强调，中国经济新阶段的关键是转型升级，在转型发展中化解风险。1）影响当前投资中国权益类的资产的主要矛盾，是经济转型新阶段中的结构变化：供给结构调整、消费升级、产业之间和产业内部优胜劣汰，龙头赢家通吃，进入盈利上行新周期。2）包括金融监管在内的各种政策，都是为中国经济转型为"高质量"的发展模式服务，不出系统性风险是底线，最终导致规范的龙头公司"强者更强"。
展望：全球资金对中国资产的配置有望趋势性提升。
 --未来随着核心资产的业绩改善以及MSCI纳入A股，海外投资者对中国经济的关注度将提升，对中国转型升级的理解更深入，有利于资金回流港股。2010年之后，随着中国经济增速下台阶，外资对中国经济存在种种担忧，因此，直到现在，外资对于中国权益资产的配置比例仍较低。
 --三季报将进一步确认盈利新周期。已经发布三季报预告的A股上市公司净利润同比增长68%，较同样样本的公司中报净利润62%的增速继续提速。我们从去年开始讲核心资产进入盈利上行的新周期，2017年中报之后外资也开始上调中国企业的盈利预测。
 --MSCI明确A股纳入时间表，并将于10月23日开始发布纳入A股后构成的指数，提高外资对中国资产的关注度。
投资策略：底部的顶部，牛市颠簸期，专注基本面，耐心选股核心资产
 --1）四季度我们继续坚定看好金融股龙头，板块性推荐保险股，继续推荐优质大行。首先，三季报确认中国金融股龙头的基本面反转趋势；第二，美国税改获得关键进展，叠加海外经济复苏、联储缩表，推动全球金融股行情共振。
 --2）立足中长期，耐心配置消费升级相关的受益领域以及TMT等科技创新领域的龙头公司。