1、中金公司
一周回顾：指数震荡整理，市场结构分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周党的十九大会议召开，市场整体表现保持平稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证指数震荡整理，全周微降0.4%，成交略有回落。风格上，市场结构分化明显，大盘蓝筹稳健，中小市值股票承压。行业与主题方面，食品饮料继续强势，十九大报告及相关领导表态中涉及领域的相关个股也受到阶段性关注，如上海自由贸易港、房屋租赁和智能物流等相关个股。前期表现较好的主题如5G、AI获利回吐明显，周期性板块如煤炭、化工、机械延续低迷。
市场展望：“预期差”依然存在，增长趋势依然稳健。十九大报告重新定义中国当前所处的时代和主要矛盾，预计未来政策将更加注重化解“发展不平衡、不充分”的矛盾，从重量的粗犷式增长到质与量并重的精细式增长，注重不同群体、不同区域协调发展，兼顾效率与公平。这些变化符合中国目前发展的实际，将有助于促进中国产业升级、改善收入分配、促进区域平衡发展、促进生态可持续发展，实现中国更加可持续稳健的增长，对市场中长期意义积极。
回顾今年以来股票市场的表现并对比去年年底投资者普遍偏谨慎的预期，这两者之间存在显著的“预期差”。最近市场走势显示投资者心态再度趋于谨慎。九月份数据显示在环保限产对重化工业生产造成一定负面影响的背景下增长依然显现出韧性；地产销售放缓但较低的库存对投资形成支撑；整体看未来潜在增长趋势依然健康。另外，在人民币贬值预期快速消退的背景下，外汇占款23个月来首次上升，这意味着2014年以来外汇流出的趋势可能正在逆转；十九大会议期间的政策信息强调自由港建设及粤港澳大湾区规划、落实国资划转社保等，这都有利于促进市场局部活跃。综合来看，增长趋势依然稳健，对A股四季度表现无需过度悲观。
行业配置：1、关注符合制造升级、消费升级趋势的大消费板块，如白酒、医药、快递、环保等；2、关注估值不高且业绩见底的金融股，特别是券商；3、精选已经深度调整的优质成长股；4、主题：国企改革、房地产长效机制、新能源环保、区域规划等。
业绩监测：三季报披露即将进入高峰期，预计下周有2200家左右公司披露业绩。已经有2207家公司披露业绩预警，向好比例为71%。我们预计A股非金融三季度业绩仍将维持较快增长。
近期关注点：1、十九大；2、房地产调控；3、三季度业绩；4、日本议会临时选举；5、欧央行议息会议；6、美联储主席换届。