本周要点
交易量环比基本持平/同比下降32%，较9月份均值（基于中值计算）高4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】环渤海湾地区表现领先，环比上升3%，较9月份均值高30%，大连（环比+49%）和济南（环比+24%）领先。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）库存环比小幅上升，库存月数为12.0个月（9月份平均为11.3个月），东莞、北京和广州库存环比上升（+2%/+1%/+1%）。土地出让面积环比上升5%/金额环比下降30%。排名前十的城市土地成交均值为人民币43.9亿元（上周为62.6亿元），其中宁波（87.5亿元）和南通（76.4亿元）居首。五个主要城市的中原经理指数（CMI）均值环比下降1.0个百分点。中原报价指数（CAI）环比下降1.9个百分点，表明二手房价格上涨预期进一步走弱。
主要新闻/事件
深圳宣布房地产新政，允许已建成并空置的商业建筑改建为租赁住房，从而提高公租房供应，发展住房租赁市场。
表现和估值
在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，融创中国和保利地产A过去一周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2017年底预期净资产价值平均折让26%，对应1.8倍的2017年预期市净率，而2010年下半年-2011年上半年放缓阶段的均值为34%和1.7倍。我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让34%，对应1.8倍的2017年预期市净率，而2010年下半年-2011年上半年放缓阶段的均值为53%和2.2倍。首选股（强力买入）：中国海外、世茂房地产、富力地产、华夏幸福，12个月目标价格分别为35.2港元、22.5港元、24.0港元、人民币52.6元。