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研究报告:国信证券-高收益债周报:上周煤炭、钢铁行业利差收窄,房地产行业利差继续走阔-171026

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-10-28 09:47:55
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,李智能
研报出处: 国信证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 644 KB 分享者: 韩雅****y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

上周市场行情回顾
 1.美国高收益债市场行情
上周美国10月纽约联储制造业指数及费城联储制造业指数双双创新高,制造业持续扩张,此外,美国成屋销售、就业情况亦好于预期,受此影响,美国高收益债收益率明显下行,利差大幅收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至上周末,美国高收益债收益率为5.47%,较上上周末下行8BP;美国高收益债利差为342BP,较上上周末下行18BP。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 2.中国高收益债市场行情
上周公布的9月CPI基本符合预期,PPI高于市场预期,工业增加值再次出现了季末的小幅跳升,地产投资和基建投资亦双双反弹,受此影响,国内高收益债收益率先上后下,最终持平上上周,利差小幅收窄。
截至上周末,国内高收益债收益率为11.89%,与上上周末持平;国内高收益债利差为829BP,较上上周末小幅下行2BP。
行业利差跟踪
整体来看,上周煤炭开采、黑色金属冶炼、有色金属冶炼的行业利差均收窄,其中AAA、AA+、AA级煤炭开采行业利差分别下行0.4、2.5、2.7BP;AAA、AA+、AA级黑色金属冶炼行业利差分别下行2.9、7.4、7.0BP;AAA、AA+、AA级有色金属冶炼行业利差分别下行3.4、2.7、1.0BP。而房地产行业利差继续走阔,房地产AAA级、AA+级、AA级行业利差分别上行3.4、4.0、2.3BP。
上周主体评级调整情况汇总
非金融企业中,上周有1家发行人主体评级上调,2家发行人主体评级下调。主体评级上调与下调发行人均为非城投企业。其中主体评级上调发行人所处行业是煤炭开采和洗选业,主体评级下调发行人所处行业是化学原料及化学制品制造业。
 

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