投资要点
创业板与利率的背离说明什么？
创业板与利率背离会持续么？
去年10月以来，创业板与长端利率走势颇为相似，主要是创业板在这一期间调整主因是盈利一般的情况下演绎杀估值，是风险偏好下降的过程，而无风险利率上升往往与此相对应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这也意味着债市的调整中，流动性因素扮演的角色更大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
但最近创业板和国债利率之间出现了明显背离，主要是1）三季报指向企业盈利不错，在中报基础上有持续性且有所扩展；2）海外经济不错，不仅美国不断创新高，海外股市整体不错，对A股有提振作用；3）大会提到经济重质，利于成长性标的；4）债市调整不是宏观流动性压力所致，是结构问题演绎的结果。
往后看，如果企业盈利持续强劲，那么有望将过度到基本面主导资产定价的逻辑上，这意味着创业板与债券的背离会持续下去。这需要观察企业的盈利的持续性。创业板与债市近期的背离，可能意味着基本面在大类资产定价中的重要性可能再提升。
金禾接着林洋，转债终放量。
林洋刚发布中签结果，金禾就发布发行公告，转债放量终于开启，估计未来几个月节奏可能都不会太慢，且不乏有大规模品种上市。几次测试后，信用申购使得承接大盘转债非常轻松，但二级市场其实仍存在调整压力。
市场策略：静待供给，择券布局
对转债来说，确定性的供给正在加速，考虑到目前估值仍然不低，这对市场而言是个挑战。当然，目前市场已经有一定准备。而且，近期权益市场乐观的情况偏多，这对转债来说是最重要的，但需要注意是否会发生板块切换，转债存量标的分享成长股上涨的能力是非常差的。
操作上，仍是宜静不宜动，可以关注广汽（赎回）、三季报相关等机会。随着供给上升和年末兑现业绩的需要，如果市场调整一些，很多个券反而有了中期布局的机会。