■业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017年前三季度实现营业收入为3.52亿元，较上年同期增32.21%；净利润为0.46亿元，较上年同期增29.91%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，三季度单季度实现营收1.12亿元，较上年同期增68.6%；净利润1121万元，较上年同期增37.91%。预计2017年全年实现净利润8499-10817万元,同比增长10.00%-40.00%。
 ■管理费用率大幅下降。公司前三季度管理费用率为19.3%，比去年同期减少2.9个百分点。此外，公司定增方案已获证监会批文，定增落地有望提速未来业务发展。
 ■承建国家异地就医结算系统等国家级平台，社保业务线技术和品牌进一步提升。公司承建了国家异地就医结算平台，截至9月15日，在全国所有省级平台、所有统筹地区均已实现与国家异地就医结算系统对接的基础上，全国跨省定点医疗机构增加到6976家，85%的三级定点医疗机构已联接入网，可以提供跨省异地就医住院医疗费用直接结算服务。公司同时还承担了全国城乡居民人社公共服务平台、国家养老保险和医疗保险精算平台、民政部国家家庭经济核对系统、“互联网+”社保便民服务平台等多项国家级项目建设。多个国家级标杆项目的承建，彰显公司社保业务线的技术实力和品牌力。
 ■投资建议：公司坐拥天时（军民融合、医改均已上升到国家战略）、地利（四川是改革先锋）、人和，基于本身的业务积累、技术储备以及股东资源，外联产业合作伙伴（定增引入平安），有望更上层楼，分享行业发展的盛宴。预计2017、2018年EPS为0.59元、0.76元，维持“买入-A”评级，6个月目标价50元。
 ■风险提示：行业竞争加剧导致毛利率降低。