事件：
国家统计局发布的2017年10月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.9%；PPI环比上涨0.7%，同比上涨6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
观点：
上周末，沙特反腐行动逮捕了多名王子和大臣，将油价推升至64美元的近期高位，由此也将对国内成品油造成一定的上调压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是，总体来看，进入秋冬季节后，生产活动有所放缓，加上去年同期的高基数效应，物价短期内将难以呈现持续的上升态势。
 1．食品价格涨幅回落CPI同比上涨1.6%低于上月水平
根据国家统计局的分析，从环比看，CPI走势基本平稳。食品价格与上月持平，分类价格涨跌互现。鲜果、鲜菜价格分别上涨0.7%和0.4%；节后需求回落，鸡蛋价格下降5.4%；水产品和猪肉价格分别下降0.6%和0.1%。非食品价格上涨0.1%，涨幅比上月回落0.4个百分点。其中，柴油、汽油、液化石油气等能源产品价格分别上涨3.4%、3.2%和2.3%，合计影响CPI上涨0.08个百分点；服装换季，衣着价格上涨0.5%，影响CPI上涨0.04个百分点；飞机票、旅行社收费价格分别下降9.1%和2.7%，合计影响CPI下降约0.08个百分点。
从同比看，CPI涨幅比上月扩大0.3个百分点。食品价格下降0.4%，降幅比上月收窄1.0个百分点，影响CPI下降约0.08个百分点。其中，猪肉价格下降10.1%，影响CPI下降约0.28个百分点。非食品价格上涨2.4%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.95个百分点。其中，医疗保健类价格上涨7.2%，居住类价格上涨2.8%，教育文化和娱乐类价格上涨2.3%。
 2.PPI环比涨幅回落同比持平6.9%
根据国家统计局相关人士的分析，从环比看，PPI涨幅比上月回落0.3个百分点。生产资料价格上涨0.9%，比上月回落0.4个百分点；生活资料价格上涨0.1%，连续三个月相同。从主要行业看，涨幅扩大的有石油和天然气开采业、石油加工业，分别上涨5.1%和3.2%；涨幅回落的有煤炭开采和洗选业、化学原料和化学制品制造业、有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业，分别上涨2.2%、1.7%、1.4%和0.3%；由升转降的有黑色金属矿采选业、农副食品加工业，分别下降1.4%和0.2%
从同比看，PPI涨幅与上月相同。生产资料价格上涨9.0%，比上月回落0.1个百分点；生活资料价格上涨0.8%，比上月扩大0.1个百分点。在主要行业中，涨幅扩大的有造纸和纸制品业、化学原料和化学制品制造业、非金属矿物制品业，分别上涨16.6%、10.7%和10.3%；涨幅回落的有黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油加工业，分别上涨30.8%、20.0%、19.7%和15.5%。上述七大行业合计影响PPI同比上涨约5.5个百分点，占总涨幅的79.7%。
 9月份PPI同比持平6.9%，去年价格变动的翘尾因素约为3.2个百分点，新涨价因素约为3.7个百分点。从基数角度看，去年4季度PPI同比大幅上行，因此年内PPI创新高的可能性不存在。
 3.受制基数因素和需求较弱物价同比难以大幅上行
中通快递、韵达快递在10月中旬相继宣布涨价，进入取暖季后限产仍将继续执行，未来部分工业品和消费品涨价在所难免。但是在需求没有明显提振情况下，物价不会出现全面快速上涨局面，CPI短期难以超过3%，物价不会构成宏观政策决策的重要制约因素。
结论：
上周末，沙特反腐行动逮捕了多名王子和大臣，将油价推升至64美元的近期高位，由此也将对国内成品油造成一定的上调压力。但是，总体来看，进入秋冬季节后，生产活动有所放缓，加上去年同期的高基数效应，物价短期内将难以呈现持续的上升态势。在需求没有明显提振情况下，物价不会出现全面快速上涨局面，CPI短期难以超过3%，物价不会构成宏观政策决策的重要制约因素。明年初的定向降准预计仍将进行。