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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2017-11-15 15:55:26 |
研报栏目: 债券研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: 刘涛 |
研报出处: 国元证券 | 研报页数: 17 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 1,371 KB | 分享者: mik****980 | 我要报错 |
一、重大讯息
1、国务院金融稳定发展委员会日前成立并召开第一次会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融稳定发展委员会的主要职责包括:落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署;审议金融业改革发展重大规划;统筹金融改革发展与监管等。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、统计局:10月CPI同比上涨1.9%,涨幅连续9个月低于2%;1-10月平均CPI比去年同期上涨1.5%。10月PPI同比上涨6.9%,环比上涨0.7%;1-10月平均PPI同比上涨6.5%
3、保监会党委召开理论学习中心组学习扩大会议,保监会副主席陈文辉强调,要坚持“监管姓监”,构建严密有效的保险监管体系,强化监管问责,坚持“保险业姓保”,更好地服务实体经济发展。
二、市场回顾
1、近半月的股票市场整体基本上仍呈现出放量上涨的局面,但分化较为明显,大盘股明显表现优于小盘股。上证综指近半月上涨0.46%,收于3432.67点。深证成指收于11645.04点,半月涨幅为1.75%。创业板则收于1900.63点,半月上涨0.23%。
2、本期所有尚在续存期的可转债对应正股的平均收益率为0.06%,其中公募可转债为0.46%,私募可转债为-0.04%。
3、5年期国债现券收益率已突破4%,主力国债期货合约也连连下跌,市场情绪十分脆弱。DR007仍在2.8%-2.9%附近徘徊,近期虽一度突破了3%但很快就下滑,周五收于2.85%。
4、近半个月公募可转债半月涨幅1.16%。
5、目前处于续存期内的转债共170支,其中公募转债41支,私募转债126支,另有3支“双创债”。近半月新增的转债10支,无退市转债。
6、近半月组合的绝对收益为1.98%,两个半月累计收益为13.28%。相对于中证500的超额收益为5.49%。年化夏普比率为3.1755,信息比率为3.2832。年化收益率已经高达66.73%。
三、投资建议
近期股市在放量上涨背后存在流动性不足的隐忧,两融余额不断刷新高,公募基金三季度已加仓到九成,年末各大机构资金压力增大……种种迹象表明市场造血能力面临考验。不过,价值投资导向未变,细分子行业龙头有望持续爆发。债市表现不佳,国债期货连连下跌,可转债成债市中的避风港。本周林洋转债抢权+上市首日卖出收益超20%,此后的隆基转债有望历史重演。我们建议投资者在参与信用申购之外积极布局质地优良的正股参与抢权。可参与的有已发布发行公告的水晶光电,以及近期有望发布公告的宝信软件、生益科技和长江证券。明修栈道,暗度陈仓。正股投资组合本期进行了参数调整并更新了组合名单,之后将继续跟踪其表现。
风险警示:利率大幅上升、可转债政策变化、正股突发性重大利空等风险。
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