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研究报告：中信期货-农产品策略周报（白糖）：短期无大基本面因素驱动，郑糖维持震荡-171127

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-11-27 15:32:14
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 895 KB	分享者： 835****38	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：短期无大基本面因素驱动，郑糖维持震荡
（1）进口关税上调，进口量下降，进口成本增加，利多郑糖；
（2）产不足需，但国家放储；
（3）走私受政策打击力度影响较大，需要持续跟踪，对食糖形成利空；高糖价或影响食糖消费，对食糖价格形成利空；
（4）中期看，食糖增产，对郑糖形成利空；
逻辑：上周，郑糖主力维持震荡态势，远月稍显强，短期来看，无太大基本因素驱动，近月在消化推迟开榨信息后，出现回落，关注新糖上市价格，预计偏高，对近月形成一定支撑，远月贴水较大，短期有向上反弹可能，但预计幅度有限；外盘方面，巴西压榨数据低于预期，原糖有所反弹；后期，南方逐渐开榨，近月6500一线阻力较大，继续大幅上涨或促使糖厂进行套期保值，但下方空间也有限。后期需跟踪广西实际压榨情况以及广西天气，关注开榨后的出糖率；后期，进入冬季，南方霜冻或成为后期炒作因素；长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期或回归弱势
风险因素：打击走私的力度、抛储政策的变化、产量增

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