铜品种：报告关键逻辑
 1.需求逻辑展望：
全球铜需求可能不太有超过预期的情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从我们对十三五需求估算的情况，2017年中国精炼铜需求增量或在30万吨，而三季度跟踪情况来看，国家电网依然以特高压建设为主，而中国之外的需求目前也没有太大的潜力，整体需求以低速增长为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而四季度整体需求受制于季节因素，需求转淡。
 2.供应逻辑展望：
从11月跟踪情况来看，智利和秘鲁未来产能增加并不是特别多，未来十年智利铜供应增加也仅仅在110万吨左右，而秘鲁2021年之前的供应增量也仅在65万吨左右，智利和秘鲁的供应潜力真正释放实际上也不是容易的事情，这意味着，未来铜供应很难集中到来，供应方面的压力并不是很大。
 11月份，长期供应层面继续维持这样的判断。短期供应方面，供应继续受到加工费谈判限制，整体供应弹性依然不大。
 3.供需逻辑结果：
 2017年预期全球供应弹性依然存在，不过，弹性在降低；但是需求情况来看，暂时没有超预期的地方，如果以目前的需求能力，不足以使得弹性消失，所以2017年铜供需整体宽松。
不过，未来几年供应的增量比较低，因此，大方向来看，铜供需出现短缺是高概率事件，未来两三个月供需矛盾整体不突出，铜价格或以震荡为主，但考虑到长期方向，因此主要仍然以寻找买入机会为主。