固收：历史底部的启示
目前的情况是已经基本处于底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】转债近期的调整，除供给加速外其实还有股债市场双杀。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）权益市场尽管有结构性行情，但部分中小标的是表现很差的。转债的调整与历史上见底具有相似性。从转股溢价率和到期收益率的角度去看，转债尽管未到达3次底部的程度，但与之相去不远，可以采用底部思维。
权益可能仍是结构性行情+供给持续，底部反转或不快。往后看，无论基本面、利率还是无风险偏好，均很难带来权益市场整体行情，大概率还是结构性行情。转债供给大概率还是较快，提估值机会也不具备，底部反转节奏不会很快。
立足中期，逐渐布局。对于中长期资金而言，目前估值已在历史低位，破面个券不少情况下，时间换空间方式已经可以操作。尽管转债估值压缩到反转的过程可能相对漫长，但低位进场，依赖权益市场的带动博弈反转，倒也不是坏事。不妨立足中长期，选取估值较低、基本面不差的个券配置，比如光伏板块的林洋、隆基，化工中的桐昆、巨化、金禾，济川、广汽等，金融正股估值不高，光大具备底仓价值，国君、国资EB等也有博弈价值。条款方面，蓝标、江南、航信等有较强下修预期，可以适当博弈。偏债的投资者也可以关注YTP较高的国盛EB等标的。
海外：核心资产不只是漂亮50，港股牛市慢下来更健康——陆港通策略周报（兴业海外策略20171211）
港股“年终考核前的垃圾时间”也是“为下年度布局的耐心阶段”
 ——港股牛市的中长期基础稳固。1）中国经济结构优化、消费和科技升级驱动强者恒强。2）“大钱”增配中国核心资产的大趋势才刚开始。
 ——港股的估值已经回到了可以更舒服地为2018年布局的水平。
 ——港股两大主要指数今年的涨幅几乎完全来自盈利驱动。
投资策略：立足2018基本面和估值切换，耐心布局受益“去杠杆、降成本和补短板”的核心资产
 ——首先，继续看好受益于经济企稳和“金融去杠杆”的金融股，首推保险股，继续推荐优质大行。
 ——其次，看好受益于“降成本和补短板”政策的先进制造业、医药等领域的核心资产，耐心地趁全球科技股调整之时以更具性价比的价格增持
 ——看好消费升级相关的受益领域，包括，传媒、互联网消费、教育等行业具有竞争力的企业。
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众兴转债投资价值分析