核心组合：中国中车、三一重工、中集集团、康尼机电、恒立液压、黄河旋风、天奇股份、浙江鼎力、晶盛机电、先导智能
重点组合：海天国际（港股）、华铁股份、科恒股份、赢合科技、杰克股份、弘亚数控、伊之密、台海核电、科达洁能、荣泰健康、郑煤机、华东重机、田中精机、大元泵业、中广核技
上周行业表现：本周机械行业指数下跌2.7%，国防军工行业指数上涨0.6%，沪深300指数上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周专题：半导体产业链迎来重新定价
半导体行业的结构性变化以及中国政府对于半导体投资达到前所未有的高度是半导体产业链迎来估值提升的核心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全球半导体产业结构调整的核心是制造业，进而带动力上下游产业链的转移，同时中国政府在扶持半导体产业方面的不遗余力，提供充分的资金和人才，生产力和生产关系得到改善，为行业估值提升打下基础。未来产业链公司估值不是单纯取决于财务指标，而是寻找投资者真实估算内在价值的一致预期。
 2016-2018H2是半导体投资大周期，也是设备投资大周期：前瞻指标费城半导体指数和台湾半导体行业指数一路上涨，分别由2016年初的600点左右和100点左右上涨至今年10月底的1200余点和170余点，增幅分别达到100%和70%，设备投资进入上行区间，美股重要的设备公司AMAT上调了2017年WFE（Wafer Fabrication Equipment）投资的预期，从2017年初5%全年增长上调至15%，上调增长再次验证今明两年是半导体设备大年周期的开启。
设备国产化进程加速：目前半导体设备的国产化率水平较低，在硅片环节，8寸设备国产化率约25%，12寸的不到5%，预计2020年可以分比提高到60%和30%。晶圆制造环节整体的国产化率约5%，预计2020年可以提高到15%。目前我国已经规划或在建的硅片厂有8座，2020年新建的晶圆厂将达到26座。以AMAT季报披露的数据为例，追溯上游设备采购订单可知，设备企业的大年周期才刚刚开始，来自我国大陆地区的订单额正在攀升，2016年增速为91%，仅次于韩国的97%，排在所有地区的第二位。相比之下，来自日本和美国的订单则有不同程度的下滑。
投资机会概述：
锂电设备：市场出现关于2018年补贴政策的传言，但政策导向是明确的：鼓励高能量密度电池、鼓励新能源乘用车发展。我们再次强调，国内新能源汽车渗透率较低，未来是产业大趋势，值得长期投资，我们需要具备全球化思维，德系开始和中国电池厂合作，一些电池厂也会去欧洲建厂，中国电池厂出海，把国产设备带出海，未来中国或将出现国际首屈一指的锂电设备龙头，重点标的为先导智能、科恒股份等。
 3C设备：GIS宣布今年资本开支倍增，为明年扩产做准备，GIS作为苹果重要的供应商，过去每年资本开支稳定在40-60亿，而今年公告的资本支出预案已经超过110亿元，明年面板投资的几个主要方向包括：OLED面板新一轮投资高峰带动对于设备的需求；全面屏和3D传感带来的绑定、贴合、点胶等工艺的改变；下游厂家之间业务相互渗透所产生的冗余产能；国内设备企业正逐步从中后段向前段渗透，同时在核心客户的占比稳步提高。同时，明年与苹果新功能新设计有关的设备投资值得重点布局。重点推荐：精测电子、华东重机；关注联得装备、快克股份、田中精机等。
工程机械：11月挖掘机销量达到13822台，远超1.2万台的预期，同比增长107.4%。12月份增幅估计也会在90%以上，全年销量调高至14万台、18~19年需求有望超16万台，国产设备市占率已经超过50%，其中龙头三一重工有望达到25%。随着库存泵车出清、环保严查排放不达标的挖掘机和搅拌车，明后年工程机械板块仍将迎来火爆的需求。重点标的为龙头三一重工、浙江鼎力、恒立液压。
轨交设备：市场近期较为关心财政部PPP政策收紧对轨交板块的影响。我们认为，轨交PPP项目大部分为各城市规划项目，落地始终较为谨慎，在在建项目中占比很小，对板块整体影响有限。2018年动车组需求中枢有望提升15%-20%、城轨车辆需求有望维持30-40%增速，动车组密集进入大修期带来新增长亮点，重点标的：康尼机电、中国中车，看好华铁股份，受益标的神州高铁、鼎汉技术、永贵电器等。
风险提示：上游资源品下跌，公司业绩不达预期，国家新能源政策大调整