研究报告：五矿经易期货-有色金属日报-180115

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-15 12:05:11
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：吴坤金，罗友，侯亚鹏
研报出处：五矿经易期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 693 KB	分享者： lan****uzi	我要报错

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【研究报告内容摘要】

五矿经易期货视点：
铜：LME库存上一交易日减少225吨达201425吨，注销仓单减少875吨至46775吨。上周SHFE铜库存增加6988吨至167429吨，去年同期为170797吨。现货方面，上周五LME铜Csah贴水35.8美元/吨，国内上海地区升水15元/吨，下游入市接货，成交有所回暖。上周五洋山铜premium下降1.5美元/吨至74美元/吨，国内进入消费淡季导致铜清关需求继续下降。海关数据显示，12月我国未锻轧铜及铜材进口量环比减少4.3%。资金方面，CFTC数据显示，截止到1月9日投机净多头减少1561达61295手，等价于69.51万吨金属量，净多头持仓维持高位。综合来看，虽然美元指数创下近三年新低，但铜价未能进一步上涨，究其原因，上周公布的美国PPI数据下滑和中国货币投放减缓令市场对未来的经济表现产生些许悲观。短期内，我们认为精炼铜继续累库及宏观预期有所走差对铜价构成压力，近期重点关注库存积累幅度。中期而言，全球精炼铜消费增速提升将使得铜价运行重心进一步上移。

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