事件：公司于1月15日发布业绩预增公告，预计2017年归母净利润相比去年同期增长6100万左右，同比增长76%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
净利润预增76%左右，业绩略超市场预期：公司预计2017年净利润达到1.40亿左右，同比增长76%左右，业绩略超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司破碎锤和液压件主要面向挖机行业，2017年挖掘机累计销量达到14.03万台，同比增长99.52%，下游需求旺盛带动公司破碎锤和液压件均实现大幅增长。另一方面，公司在2017年1月上市之后，快速扩大生产规模，产能逐步释放以满足订单增长需求。
破碎锤具龙头地位，国内国外市场拓展迅速：公司为国内破碎锤行业龙头，国内客户包括三一、徐工、利星行、金土地等主流主机厂和代理商。公司产品竞争力强，特别是生产的适用于30吨-100吨大型破碎锤技术壁垒高、制造难度大、可替代性差，17年国内采矿需求旺盛，大幅提升了市场需求量，订单剧增。同时，公司通过与全球知名主机企业卡特比勒深度合作，凭借其性价比优势，国际市场开拓也有望加速。
液压件国产化逐步替代进口，市场订单处于饱满状态：公司液压件包括主泵、行走马达、回转马达、主控制阀等产品，主要面向挖机后市场，同时已配套旋挖钻机等主机厂，公司液压件逐步替代进口产品，市场订单处于饱满状态。2017年挖机行业大幅增长的情况下，部分主机厂在高端液压泵阀已出现供应不足的情况，公司适用于20吨-50吨挖掘机等路面机械用高端液压件产品性能稳定、性价比高，未来将加快与主机厂合作，有望在国内液压件出现供需矛盾这一重要机遇下迎来突破，切入主机厂供应链体系。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2017-2019年净利润分别为1.43亿、1.96亿和2.48亿，对应PE分别为37倍、27倍和22倍，维持“买入”评级。
风险提示：液压件进入主机厂进展不及预期