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研究报告:财通国际-每日晨报-180117

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-01-17 11:04:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 财通国际 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 408 KB 分享者: 梦****金 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 1月16日,在亚洲金融论坛上,香港交易所集团行政总裁李小加就港交所上市制度改革答记者问时表示,目前的计划是在春节后尽快能够进行下一步细则的咨询,现在所有的工作都在围绕这个中心紧锣密鼓地进行,港交所也希望在这一段时间与更多新经济公司接触,尽可能多了解这些公司对规定细则上的意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 4年前,因无法接受阿里巴巴的不同投票权架构,港交所错过了阿里巴巴。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而内地这几年在经济转型过程中涌现了一大批新兴产业公司,其盈利及表现都大幅领先于传统经济,这些公司往往因股权架构或者收入盈利等不满足在港上市要求,造成香港虽然是全球前三的IPO市场,但是新经济公司却占比极小的窘境。2017年12月15日,港交所公布上市改革举措,将允许不同投票权架构的高增长及创新产业公司在主板上市。港交所公布《有关建议设立创新板的框架咨询文件》,放弃设立创新板,改为在《主板规则》新增两个章节,三类公司可用同股不同权形式在港上市。港交所行政总裁李小加形容这是1993年引入H股以来,大约25年里,该交易所在上市制度方面作出的最大变革。这次主板规则的修订清除了新经济公司在香港上市的主要障碍。除了同股不同权的改革以外,港交所还允许了尚未盈利或者尚未有收入的生物科技公司上市,也允许上市公司在香港第二上市。
内地新经济公司将是港交所上市制度改革后在港上市的主力军,同股不同权架构将仅限于“创新型”新经济公司,需满足技术、智慧财产权等方面的一系列标准。具体内容包括,允许尚未盈利的生物科技公司在主板上市,预期最低市值须达15亿港元;并允许不同投票权架构的高增长及创新产业公司在主板上市,预期最低市值须达100亿港元。
关于在香港推行A股衍生产品的问题,李小加明确指出,需要达到充分必要条件。一方面,监管者之间要达成监管的共识,互相协助的机制,当前香港证券及期货事务监察委员会(SFC)已经与证监会宣布发布联合公告,必要条件已经达到了;另一方面还需要内地的A股期货市场做一些调整,等A股市场调整好、恢复活力。而至于今后能做到哪一步,李小加表示,这需要两方监管达成共识,2018年MSCI还将在香港发布新的MSCI中国A股指数,追踪内地与香港互联互通机制涵盖的个股。李小加认为这是很好的机会,市场也有很大的需求,希望2018年能够具备天时地利人在香港发展A股的衍生品。
同时李小加表示,债券通和股票通的发展形势都很强盛,其中债券通今年开年以来交易量已经达到30亿-40亿元,债券通在共同投资债券市场中已经占到增量的30%,说明债券通在短短6个月间已经取得非常重要的作用。而深港通和沪港通不是直接带来增量,但是对市场的活跃起到催化作用,可见市场在向非常正面积极的方向发展。
 

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