研究报告：招商证券-全球视野看中国资产周报（2018年第3期）：资本流入、股市上涨、汇率升值-180124

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-01-24 15:50:57
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：谢亚轩，张一平，闫玲
研报出处：招商证券	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 1,279 KB	分享者： mm****x	我要报错

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【研究报告内容摘要】

核心观点：
2017年下半年以来，中国的国际资本流动形势出现了改善迹象，无论是从交易量指数还是从外汇供求强弱指标等先行指标来看，目前正处于趋势性上行之中。中国的外汇供需形势更加趋于平衡，其中一个支撑因素便是外资对于中国金融资产的不断增持。
2018年以来，外资通过陆股通已流入302亿元，其中外资所积极配置的银行、房地产等行业开年以来也已录得超过10%的累计涨幅，从资金量级上看，外资可能仍难以主导这一轮龙头估值修复行情，但外资的配置方向明显与当前主力资金的思路相吻合，外资不一定是“因”，但我们却可以将其视为相关行业表现或者市场投资风格的领先指标。
与此同时，人民币汇率开年以来累计涨幅也已达到1.68%，美元的弱势是主因，但外资购买金融资产所带来资本流入也是边际上的贡献。环顾周边新兴国家，国际资本流入、股市上涨、汇率升值这一组合也成为“标配”。

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