创业板预告和中小板业绩修正预告披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据2017年A股年报业绩预告中值计算，中小板盈利增速回落至24.2%，较前三季度下滑了2.5个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板（剔除温氏和乐视）盈利增速下滑至14.7%，较前三个季度下滑了10.3个百分点，下滑幅度超出预期。
 2017年前三个季度企业盈利持续改善，中下游企业投资意愿增强，带动制造业投资回暖。制造业投资在2017年12月显著回升至4.8%，我们认为制造业投资的回升与此轮盈利改善存在密不可分的关系。非金融企业的固定资产增速和在建工程增速在2013年以来一直处于下滑趋势，2015年底以来的供给侧改革更是加速了产能出清。与此同时，非金融企业的投资意愿在2016年降到冰点，进入2017年后，企业盈利大幅改善，用于资本开支的投资增速转负为正，企业的投资意愿在经历了过去几年的寒冬之后开始转暖。
 2017年报业绩预告主板披露比例约为53%，参考盈利增速为39%（与实际值可能存在较大误差）。中小板和创业板已经披露完毕，中小板净利润增速相对三季度略有下滑，2017Q3为26.7%，2017Q4为24.2%。创业板受到个股影响从而整个板块净利润增速明显下降，剔除温氏和乐视后由三季度的25%下滑至14.7%。
剔除温氏和乐视后的创业板净利润增量为131亿元左右，但是受到个股影响（乐视网净利润相比2016年继续亏损约94亿元），创业板业绩增速为14.7%。
并购是中小创企业业绩保持高增长的最重要原因之一，并购2015年和2016年并购均贡献了50%的利润增量，2017年这一贡献比例减少。进入2018年并购重组这一因素对于业绩的影响会进一步弱化，同时整体A股商誉规模扩大的增速处于放缓中。壳价值作为稀缺资源这一属性会逐渐消退。
大类行业方面，上游资源品受益于供给侧改革带来的产能出清，四季度延续了前三季度的高景气，盈利增速测算为161.5%。上游盈利沿着产业链逐渐传导至中游制造业，机械设备、交通运输等行业业绩改善情况较好。消费服务目前披露比例不高，根据已有的数据来看盈利增长较为稳定。信息科技行业受到并购增速回落，传媒电子通信等景气度回落的的影响，业绩增速有一定的下滑。
目前来看，由于经济上行周期尚未结束，周期板块盈利仍能保持高位，消费板块滞后于经济周期，目前仍保持良好的盈利状态。而TMT相关板块在并购增速回落，商誉计提高峰来临，以及新产业趋势尚未出现之前，盈利情况仍受压。