研究报告：华泰期货-贵金属日报：风险偏好的再次修复-180207

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-02-07 09:02:44
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：徐闻宇
研报出处：华泰期货	研报页数： 13 页	推荐评级：无
研报大小： 1,726 KB	分享者： 38g****ng7	我要报错

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【研究报告内容摘要】

贵金属：VIX回落
利多因素
1.美国12月贸易帐逆差531亿美元，创2008年以来最大逆差规模；
2.美国纽约联储：流动性溢价和经济增长前景压低美债收益率；
利空因素
1.美国12月JOLTS职位空缺581.1万，预期596.1万；
2.美国总统特朗普考虑在2月12日公布基建计划，计划旨在促成1.5万亿美元投资；
3.美联储Bullard：预计FOMC货币政策不会发生变化，美联储可能会实施监管改革；
贵金属：随着美股大幅调整之后的逐渐恢复平静，预计市场对于美联储3月加息定价将重启，需要关注美国通胀水平的上升情况和市场对于未来通胀预期的波动状态。前者将推动贵金属的对冲需求，而后者将阶段性带来抑制效果。昨日美国公布的经济数据显示，美国12月贸易逆差创2008年以来新高，显示出未来美国政策推动全球再平衡的压力将继续增加，从而带来市场波动率的抬升和弱美元的政策需求在增强。关注12月特朗普公布基建计划的可能，若超预期则将带来市场风险偏好的再次提振，阶段性压制贵金属的对冲。
策略：维持调整判断
风险点：美元继续调整