东江集团控股研究报告：信达国际-东江集团控股-2283.HK-短线目标价6元，潜在升幅-180301

股票名称：东江集团控股	股票代码： 2283.HK	分享时间：2018-03-03 15:48:00
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：
研报出处：信达国际	研报页数： 1 页	推荐评级：无
研报大小： 68 KB	分享者： ram****77	我要报错

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【研究报告内容摘要】

因素：
i）东江集团已于上月中发盈喜，料去年12月底止年度纯利将按年显著增加，主要因为注塑组件制造业务的销售收益增加，而生产效率改善亦令毛利增加；集团2017年上半年业绩理想，收入及纯利已达我们全年预期45%/46%，由于生产效率改善，导致注塑元件制造业务的销售收益及毛利增加，加上注塑元件制造业务产能利用率按年回升，带动集团上半年毛利率按年升590点子至32.4%；我们预期随着模具业务产能利用率及毛利率逐步回升，料可带动集团今年收入增速回升。
ii）随着订单增加，规模效应将逐步显现，预计毛利率和净利润率也将有所提升；
iii）现价相当于2018年预测市盈率11.9倍，估值较内地及国际同业平均15.5倍估值折让23%，由于集团收入及纯利增长速度较快，加上其垂直生产模式，有利收窄与同业的估值差距，而其3.9%的预期股息率可为股价带来支持；
iv）股价仍处去年6月至今升轨上，有利股价续试高位反弹，建议趁低吸纳。

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